1. 中国央行今日将在公开市场发行100亿元1年期央票，发行量比上周240亿元大幅减少58.3%。
点评：1年期央票发行量环比大幅减少是因为春节临近需保证社会资金充裕，并不能简单理解为回笼资金的力度已经放松。虽然本周1年期央票发行量大减，但市场仍预计收益率会继续上升。
2. 中国工信部25日发布消息称，为了抑制低端产能重复建设，保证多晶硅产业的健康发展，《多晶硅行业准入标准》正在制定中。
点评：多晶硅行业低端产能过剩的问题在去年已经凸现，如不加以抑制，低效的重复投资和资本浪费将干扰整个行业的发展。制定中的准入标准可能会淘汰一批小规模的多晶硅生产企业，同时行业中的龙头企业将相应地增加对市场的控制权和影响力，有利于这些企业的经营发展。
3. 世界银行首席经济学家阿尔多·汉松25日在北京接受采访时表示,中国的官方数据“实际上可能不足以反映正在发生的事情”,“人们在购买是因为他们认为下周或者下个月,价格会更高。”
点评：中国股市和中国楼市一样，分红收益率和租金收益率都处于相当低的水平，甚至低于一年期存款利率。因此股价和房价的构成成分中，涨价预期占了很大的比例，这种预期说透了就是博弈。对于中国房地产市场来说，无论是投资需求还是自住需求，其购买行为受到的大多是价格预期的影响，这就是为什么在房价预期下跌的过程中，成交量可以缩到极致，有效的刚性需求似乎瞬间消失。这种特质凸现了中国房地产市场的泡沫，汉松的说法是比较正确的。判断房地产市场走好走坏，看成交更重于看房价。在中国，房价已经在代理商的销控过程中被一定程度扭曲了。
4. 中国政府网25日播发了《国务院办公厅关于促进电影产业繁荣发展的指导意见》。意见提出了加快电影产业繁荣发展的10项主要措施，其中包括支持电影企业多方面拓宽融资渠道，积极推动符合条件的国有和国有控股电影企业重组上市，以及抓紧推动建立完善促进电影产业发展的法律法规和政策体系，重点推进电影产业促进法的制定和公布实施等。
点评：在10项主要措施中，除了支持电影制作产业以外，对城镇和农村数字院线和数字影院的建设着墨较重，应该说这对中国电影产业的发展和升级是有绝对的促进作用。在A股市场上，涉及的上市公司只有华谊兄弟一家，昨天下午走势也出现了放量拉升。不过这种走势炒作成分居多，同时市场也莫名的出现了华谊兄弟09年业绩翻番的传闻，不过昨晚公司已经公告，预计09年未经审核净利增长15%-35%，按35%计算，目前公司股价的09年静态市盈率超过60倍。
综合评论：
沪深股市周一的表现十分疲弱，紧缩政策的预期一直困扰着市场，并没有减轻的迹象。房地产行业同样面临政策压力，使得上游行业板块也开始遭到市场质疑，如果这种情绪蔓延下去，市场对相关上市公司的基本面预期可能出现转变，至少也许会认为超预期的难度会增加。今日消息面依然比较平淡，除了超跌反弹需求外，市场暂时没有其他催化剂。投资者应保持警惕。
技术面上，之前笔者多次提示，从周K线来看，上证指数上有120周均线压力，下有30周均线支撑。在过去几周中，上证指数突破120周均线已告失败，目前能否回到30周均线之上是关键。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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