1. 中国人民银行25日于公开市场开展三月期央票发行，同时重启暂停3期的三月期正回购操作。此次央票发行量达900亿元，较节前一周增加了600亿元。同时开展了91天正回购操作，交易量为300亿元，发行利率均与此前同期限品种持平。
点评：节后中国央行的公开操作市场初步体现出两个特点：第一，尽管资金实现净回笼，但央票收益率保持稳定；第二，三月期资金的回笼力度大于一年期资金回笼力度。过度投放的资金的确要收，但在CPI大幅上涨前，央行可能会保证银行间利率水平的稳定，以确保未来资金价格调控拥有更多的空间。
2. 中国银监会25日宣布，已于24日批准北银消费金融有限公司开业，注册资本金为3亿元，这标志着我国首家金融消费公司进入正式运营阶段。
点评：通过金融杠杆撬动消费，也是2010年拉动消费增长的重要手段之一。消费金融公司的破冰，对促进消费具有重大意义。
3. 据中国之声《全国新闻联播》昨日18时45分报道，中国保监会昨天连发两道主席令,规范人身险、财产险业务的基本服务和费率条款,自新《保险法》颁布实施以来，首次为保险业设置统一底线。第三号主席令颁布《财产保险公司保险条款和保险费率管理办法》，自今年4月1号起实施。第四号主席令颁布《人身保险业务基本服务规定》，自今年5月1号起实施。
点评：这两份文件主要针对的是保险行业规范服务，对保险公司的经营业绩没有太大影响，但保险市场更规范，有利于整个行业的长期发展。
4. 中国商务部发言人姚坚25日表示，2010年中国出口增速达到8%完全可能。姚坚指出,今年上半年中国出口同比增长数据将“非常好看”,但这主要是因去年同期基数很低,所以并无意义。他预计贸易顺差将继续收窄,未来6个月中国不排除出现贸易逆差的情况。
点评：姚坚说的中肯，中国出口的确并没有太明显回暖。他所说的未来６个月中国可能出现贸易逆差的情况，似乎有意打消市场近期关于人民币升值的预期。
5. 《上海证券报》报道, 为控制风险,融资融券业务试点初期投资者融资融券初始保证金比例将提高至60%以上，可冲抵保证金证券折算率则有所降低，同时试点券商将对十类高风险账户进行监控。
点评：和股指期货一样，融资融券一开始的杠杆率不会高，防范市场风险是证监会非常重视的一点。
6. 浦发银行（600000）周四晚间公告称，公司股票将自2010年2月26日起停牌，因公司正在筹划引入战略投资者事宜。将进行相关政策咨询及方案论证，有关事项尚存在不确定性。
点评：其实昨天市场上有两则传闻，一个是浦发银行将在香港市场增发10亿股H股，另一个是向中移动定向增发。既然现在已经停牌了，情况到底如何，那就净待水落石出吧。
7. 巴西中央银行24日发表声明说，在巴西经济稳步复苏的情况下，为防止通货膨胀加速，巴西央行决定提高存款准备金率。 另外, 两日来，两家国际评级机构标普和穆迪先后发出警告称，考虑下调希腊的主权债信评级；标普更威胁说，有可能在一个月内调降希腊评级1到2档，这样一来希腊的主权债信评级将接近“垃圾级”。
点评：新兴市场都逐渐感受到了流动性过剩带来的压力，只有欧美还在收缩流动性问题上踌躇不前。美国的低利率政策和全球流动性的不平衡，会不会使发展中国家的流动性管理难度增加？这一点很值得关注。
综合评论：
昨天A股市场放量上涨，概念股和权重股双双活跃，表明短期内市场信心有所恢复。短期内加息忧虑的减轻有助于市场继续活跃，但从大方向看紧缩政策已经明确，因此未来市场的整体机会未必很突出，概念股和中小盘股的表现或继续比权重股更活跃，行情持续性也可能更久。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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