傅峙峰
上证综指早盘振荡，午后权重股发力推动指数创出反弹新高，并且瞬间突破2700点关口。然而随后市场抛压明显增加，上证综指涨幅缩小。
截至收盘，上证综指报2687.98点，上涨0.81%，沪市成交1349亿元；深证成指报11321.17点，上涨0.34%，深市成交1185亿元。
市场点评：
煤炭股今天表现出色，有超6成个股涨幅超过2%。靖远煤电午后涨停，这是盘整近1个月后首次出现价格突破。中国神华、平庄能源和露天煤业涨幅超过5%。
中国石油和中国石化这“两大桶油”成为上证综指数冲击2700点的主要动力。午后中国石油一度上涨2.6%，中国石化收盘上涨3.93%。
内蒙古板块在利好政策预期下走强，能源类股涨幅居前，露天煤业、平庄能源、富龙热电和亿利能源涨幅较大。
通胀概念股中，水产股卷土重来，壹桥苗业、獐子岛和东方海洋分别上涨10.01%、7.17%、4.8%。
金融板块中，券商股和银行股都录得不同程度上涨，唯农业银行股价持平。地产股走势偏弱，地产指数午后曾反弹上涨，但最终收跌。招商地产和保利地产跌幅在2%左右，万科A下跌0.57%。
综合评论：
上证综指的2700点被不少研究机构认为是本轮反弹的一个极限，其依据是没有基本面的支撑，2700点之上市场就没有了估值吸引力，人人都在谈以估值修复为名的反弹到此可能嘎然而止。
这轮反弹起因的确是市场举起了估值修复大旗，反弹之初的领涨品种也以估值较低的蓝筹股为主。然而，随着反弹行情的深入发展，蓝筹股的表现渐渐落后于整个市场，反而是概念股热点层出不穷。通胀、重组、军工和“超级病菌”接踵而来，这些品种或多或少把估值抛到了脑后。
但市场运行中的观点纷繁复杂，价值投资，趋势投资，主题投资等等不一而足，即使目前概念股占据了大部分市场热点，也不能忽略以看重市场估值为主的价值投资的影响力。今天2700点之后的市场回落，主要缘于估值压力。
2700点这道坎能不能过？怎么过？在临近关口的当口或许很多人心里没底。信奉价值投资的投资者可能在2700点附近会选择减仓；关注趋势投资和主题投资的投资者也许更愿意盯着个股走势，而无所谓2700点。2700点的坎能过的去么？就要看市场各种力量的角逐了。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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