傅峙峰
沪深股市全天走势振荡，概念股整体表现活跃，权重股继续拖累指数。权重股的拖累使得上证综指表现明显弱于深证成指。
截至收盘，上证综指报2638.80点，下跌0.52%，沪市成交1257亿元；深证成指报11338.71点，上涨0.31%，深市成交1334亿元。
市场点评：
早盘市场中活跃的品种主要有通胀和区域两大概念板块。通胀概念中，有色金属表现突出，包钢稀土和广晟有色等稀土股继续大幅上涨。
农林牧渔板块中，种业股早盘略强，午后水产股上涨。东方海洋和好当家分别收涨3.7%和2.5%。种业股午后均有所回落，隆平高科盘中最大涨幅为4.48%，但收盘仅上涨1.55%。
区域概念股以新疆为龙头，青松建化和天山纺织涨停，国际实业和冠农股份涨幅超过7%。跟随新疆板块上涨的还有西藏、青海、宁夏和甘肃等西部区域概念股。
午后科技股和军工股走强。物联网板块中武汉凡谷涨停，大唐电信和综艺股份涨幅超过4%。三维通信、烽火通信和中兴通讯等通信股的表现也十分出色。军工板块中哈飞股份和贵航股份等飞机制造股领涨，四创电子、广船国际等航母题材股涨幅也不小。
金融股和地产股下午虽然有所反弹，但明显动力不足，全天表现较差。券商股跌幅大多超过1.5%，银行股跌势略轻。房地产板块中万科、招商地产一线品种等小幅下跌，延续近来的调整走势。
综合评论：
昨晚美股的跌势缘于对经济的担忧未能缓解，今天传递到中国股市，结症几乎相同。金融和地产股表现不佳，概念股和中小盘股却表现火热。沪指收跌0.52%，深指上涨0.31%，而中小板指则上涨0.83%。在沪深指数振荡的这一个月期间，中小板指数却创出了08年金融危机以来的新高。
市场就是这样。现在不差钱，发达经济体不断注入流动性，中国的M2调控也基本接近目标。为了保增长，似乎看不到货币政策加大紧缩的可能。尽管7月份CPI同比增速创出新高，8月份可能再接再厉，但毕竟今年的平均增速还未超过3%，而且在保增长的前提下，中国货币当局对CPI的容忍度可能有所提高。
虽然不差钱，但经济数据还没有好转，投资周期性较强的品种似乎缺乏理由。即使有人要买，估计引来的卖盘会更多。盘子小、有题材的品种在炒作时遭遇的阻力更小，上涨的积极性更大，于是一而再再而三的上涨。不得不承认，这些概念品种和中小盘品种的估值已经较高，但他们的估值像中年男子的腰围，瘦一瘦又弹回去了。
也许对概念股的走势不需要考虑估值，因为它们的估值本来就高的要命。如果谈估值，它们还是概念股么？反正这个泡沫还在被吹大。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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