导读:
今年炒股看通胀脸色 四个板块机会要多些
国泰金牛创新成长基金经理范迪钊在渝畅谈今年思路,建议关注大盘蓝筹股、高端装备、资源、新兴产业
“建设银行2011年度金融论坛”于19日在渝举行。国泰金牛创新成长基金经理范迪钊在论坛上第一个开讲,他主讲的题目是《2011年宏观经济分析及投资策略》。会后,记者专访了这位2009年“金牛”基金经理。
通胀形势严峻
记者:2011年的宏观经济政策一开始就趋紧,你如何看待目前通胀形势和货币政策?
范迪钊:通胀问题是分析2011年宏观经济形势、经济政策和股市走势的核心因素。坦率地说,我们目前最担心的就是通胀。目前通胀形势严峻,而且体现到全球的经济博弈中。美国财长盖特纳日前说:“中国通胀加剧对美国有利,我们必须确保这种情况发生。”我国央行在春节后第一个工作日就加息,上周五晚间又上调存款准备金率,紧缩政策一招接一招,招招都对股市构成压力。
上半年难大涨
记者:通胀高企对股市有何影响?
范迪钊:通胀高企,宏观经济政策和货币政策就会偏紧,预计未来几个月的政策都偏紧。上半年股市会比较艰难,以震荡为主,不会单边上涨,但下跌空间也不大,因为大盘蓝筹股目前估值偏低。
记者:你认为今年的低点应该在哪里?
范迪钊:我国的经济高速发展,企业整体盈利也在持续增长,如果排除其它因素,单以上市公司整体业绩增速来衡量,股市今年的低点应比去年高吧,去年的低点是2319点。另外,我们预计国内通胀将在五六月份见到高点,紧缩政策随后也会稍稍放松,下半年股市走势稍偏乐观。
一季度波段操作
记者:在这样的背景下,股民在一季度该怎么操作?
范迪钊:我对股市短期走势持谨慎态度,投资者在一季度可波段操作,别太贪,有盈利就获利了结。但对稳健的中长线投资者来说,在一季度可建仓低估值的大盘蓝筹股,中长线持有。
炒题材也看业绩
记者:全国两会马上要召开了,两会前后在操作上有什么不同的要求?
范迪钊:今年是“十二五”开局之年,两会后,国家“十二五”规划的很多项目和行业具体规划都会陆续出台,估计市场会围绕这些进行炒作,如七大新兴产业、高铁、新能源等。不过,今年对题材的炒作会和去年有所不同,去年一个行业规划出台,所有个股都会上涨,这种鸡犬升天的局面今年可能很难重现。今年除了炒题材,还要看业绩,只有那些受政策扶持、业绩真正好的企业,股价才会持续走强。
看好四大板块
记者:你今年最看好哪些板块?
范迪钊:今年最看好四大板块:一是低估值的大蓝筹股,如银行股,目前平均市盈率约8倍,估计明年会降到6倍,具有长线投资价值;二是高端装备制造业,如高铁设备、工程机械、核电等;三是资源股;四是新兴产业股。但关键是要找到中国的“苹果公司”。
记者:你在2009年曾看好消费股,并取得了不错的业绩,消费股今年的投资前景如何?
范迪钊:投资消费的要诀是:要靠时间熬。各消费行业的龙头股,只要股价不是涨得太离谱,都可持有。我们基金的公开信息显示,我们持有双汇发展至少5年了,去年就取得了不错的业绩。但总的来说,我们今年更看好中游的装备制造业以及政策支持的水利业。
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信达澳银:用仓位控风险
在宏观紧缩的大背景下,信达澳银基金给投资者建议了一个非常有意思的操作方法———基准仓位低进高出法。
该基金认为,从历史角度分析,在货币供应收紧的情况下,很难产生大行情,其逻辑是:市场估值由流动性决定,在流动性偏紧的情况下,估值中枢下移,市场的上涨只能由盈利驱动,而盈利的增长空间是有限的,从而行情高度也是有限的。市场有可能维持箱型震荡的格局。基于盈利增长20%左右的预期,箱体的高度估计也就20%到30%的范围。在这种情况下,该基金建议采取积极防御的策略。从仓位上讲,投资者可设定一个基准仓位,如果市场上升了20%左右,可以考虑减仓至基准仓位之下;如果市场下跌20%左右,可考虑增仓到基准仓位之上。从操作上讲,仍然是精选个股;风格上,应选择“低估值+成长性”的个股,摒弃所有估值偏高的股票。
(重庆晨报 谭杰)
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