借反抽出逃短期将继续探底！
早盘两市继续低开，股指在证劵期货、有色矿采、农药、化肥、陶瓷、水泥、等行业带动下股指大幅反弹。成交量方面相比昨日有所放大，市场经历下跌后，已处于严重处于超跌状态，市场的反抽存在一定的预期，而酿酒、医药、船舶、农林牧渔、酒店旅游等行业跌幅较大，机构资金流出迹象明显。今天机构主力资金借反抽继续出逃，沪深300指数机构主力资金净流出-7.858亿元，上证50指数机构主力资金净流出-1.470亿元，上证180指数机构主力资金净流出-3.391亿元，沪市上证指数机构主力资金净流出-3.789亿元，深证成指机构主力资金净流出-12.08亿元，整个市场的不断下探，面对依旧低迷的大盘，新股的发行节奏却突然加快。新股IPO的逆袭，但在更多人的眼中，新股发行的步伐就如同人们餐后散步一般慵懒和散漫，使资金分流加大。政策刺激股市消息并未有实质性，连A股一个月内2次降息，盘面没有走强却反而持续走低。无可厚非的是，当前的经济状况并不支持股市出现趋势性行情，市场弱势明显，大盘股指仍处于下行阶段，大盘的重挫主要还是个股风险释放，技术形态也比较恶劣，中报风险仍在释放，大盘的调整态势还未改变，股指继续向年初2132点低点下探。所以当前市场重点要规避个股的业绩风险，而对于当前正处于中报风险释放阶段和政策预期酝酿阶段的，市场量能仍较低迷，整体市场积弱难返，短期将继续探底。在缺乏更多实体层面积极因素支撑的背景下，经济面的不理想还是让市场担忧情绪加重，各板块短期也将缺乏有效的投资逻辑。
从技术图形上看，A股“M头”的出现，意味股市跌破2132点概率很大，大盘筑底的过程可能较为漫长；6月25日，上证综指双头的颈线2242点被轻易击破，反映出多方的无奈和力不从心。理论上，有效跌破2242点颈线后，大盘的调整目标将指向2478点-2242点=236点，2242点-236点=2006点。只有这样才能为一轮反弹，否则哪来的资金推动预期中的反弹？再次，不跌破多方的心理支撑2132点，否则，股指将受2280点—2300点密集成交区反压，A股市场或以横盘震荡方式代替反弹，短期恐怕难以真正见底。其实历史大底形成的真正规律，有助于研判预测今日历史大底，并认清2132只不是中级底而已。前三个历史大底的形成，与其对应的牛市大顶1550、2245、6124，则下跌30%多则下跌50～60%之后，才产生的。而2132其对应的大顶若以3186计算，仅下跌33%。即使以3186计算，若按黄金分割率0.382计算跌幅对应的在1969点，这只是一种计算方法，也会有出入误差？从目前来讲第四历史大底应在跌破2132点才能产生中期大底。当前市场不利因素仍在继续消化中，大盘调整态势尚未结束，当政策和经济形成共振作用时，业绩依然成为左右其走势的主要因素，不少个股只要业绩公布下降就会大跌或跌停，投资者仍坚决回避绩差股。目前大盘技术形态不佳并面临着短期均线的技术性压力，扩容不减和解禁股高峰的到来又加剧了市场的忧虑，而恐慌性情绪一旦弥漫，其对A股市场的冲击可想而知，A股继续调整概率偏大，应继续保持谨慎，只有待中报业绩风险释放完毕，市场才可能迎来新的转机。
(邱山)
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