TPP谈判会议聚焦汽车关税 六只概念股遭追捧
【证券之星编者按】 跨太平洋伙伴关系协定(TPP)首席谈判代表会议26日在美国南部城市亚特兰大开幕。在汽车领域形成对立的日本与墨西哥等国将围绕规定零关税成品车条件的“原产地规则”，继续摸索妥协方案，力争达成协议。汽车原产地规则的最大争议在于，TPP成员国制造的零件超过多大比例时让其成品车成为零关税对象。日本汽车制造商在泰国、印度尼西亚等TPP非成员国也设有零件供应网络，因此力争将比例定为四成。而国内设有众多零件工厂的加拿大和墨西哥主张定为六成。双方分歧较大。TPP首席谈判代表会议将梳理难点领域，为9月30日至10月1日举行的部长级会议做准备。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。 上汽集团（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖） 上汽集团:业绩高于预期;合资品牌销量或将自四季度反弹;买入 上汽集团 600104 研究机构：高盛高华证券 分析师：杨一朋 撰写日期：2015-09-02 与预测不一致的方面 8月27日上汽集团公布了2015年二季度业绩:收入/净利润人民币1519亿元/67亿元,同比增长0.8%/1.6%,与我们预测的差异为-2.6%/+7.5%。净利润高于预期主要是因为:1)合资公司净利润为人民币73亿元,高于我们人民币40亿元的预测,虽然二季度大幅降价,但上汽大众和上汽通用的利润增速同比持平;以下为部分抵消因素:2)营业利润为人民币36亿元,低于我们人民币51亿元的预测,因为(上汽并表的)经销公司(而不是从事制造的合资公司-上汽大众/上汽通用)结算的价格/毛利率下降。在8月28日召开的业绩发布会上,管理层预计行业和上汽合资公司的批发销量同比增速将在四季度恢复,得益于8月以来零售销量的强劲反弹以及将于三季度完成的渠道去库存。管理层还对上汽集团2015年下半年/2016年的产品周期有信心,但如果需求弱于预期,则不排除进一步降价的可能性。 投资影响 我们将2015-17年每股盈利预测上调3.4%/0.5%/0.9%,以计入产品降价之时合资公司更加稳健的盈利能力,我们相应将基于2015年预期市净率-2015-17年预期净资产回报率均值的12个月目标价从人民币30.29元上调至人民币30.77元(估值折让幅度仍为12%)。由于销量有望从四季度反弹且股息收益率较高,我们维持对该股的买入评级。我们还推出2018年预期每股盈利为人民币3.13元。 主要风险:销量/价格/利润率低于预期。
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