周二机构一致最看好的十大金股（4/19）
长海股份个股资料操作策略盘中直播我要咨询 长海股份:玻纤全产业链“小巨人”再发力 类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：鲍雁辛,黄涛 日期：2016-04-18 投资要点: 业绩符合预期 ,维持“增持”评级。2015年营收15.16亿同增36.26%;归母净利2.14亿同增45.39%;EPS1.11元。业绩符合预期,我们维持2016-2017预测EPS1.49、1.84元不变。我们上调目标价至44.7元(+10.31元),对应2016年30倍PE,维持“增持”评级。 受益成本下降,盈利能力持续提高。2015年大宗原料单边下跌,公司主要成本原料、动力能源(天然气、电力)金额同比增-4.5%、1.38%,显著低于收入以及销量增速。全年毛利率31.16%,同比升4.14个百分点。天然气价格2016同比有望继续下降,我们按照年消耗3000万方计算,成本下降可对业绩贡献5-10个百分点的提升。 行业高景气度仍可维持,新品有望接力放量。玻纤应用领域较分散,但主要国内市场主要增量风电装机 “十三五”期间或仍维持较高水平令全行业维持较高景气。而欧美经济回暖,出口望好转。玻纤及制品产销增速有望达20-30%。新品连续毡(定增募投2016年将有望达产)下游是高铁、轨交车体材料,电子毡(已批量供货)毛利50%,目前近满产,有望贡献3-4千万利润,我们判断,新品释放或驱动公司业绩保持较高速增长。 天马并表,“一站式”玻纤小巨人。天马集团于2015年Q2并表,公司已打造玻纤原纱-制品-树脂-复材,“一站式”小巨人现雏形,我们判断未来公司有望沿着产业链外延拓展其他新材料。 风险提示:经济复苏步伐低于预期,募投及新品投放缓慢。 |