周四机构一致最看好的十大金股（5/26）
华鹏飞个股资料操作策略盘中直播我要咨询 华鹏飞:博韩伟业创新运营模式、助力智能物流发展 类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰 日期：2016-05-24 博韩伟业模式创新展独特竞争力、EMS 业务支撑稳定 博韩伟业采用运营模式服务物流企业,承担建设和支撑服务,服务的成本自始至终恒定为按终端数量支付月租费。企业节省了内部管理人员的配置和培训成本、后期运维服务成本,避免了终端设备采购前期投入较大的风险。该模式广泛适合各类快递公司,在面对激烈市场竞争和行业高成长的环境下,快速部署、成本可控(现金流情况良好)能够帮助企业获得一定行业竞争优势。在EMS 落地行业示范效应显著。 智能化水平提升正成为快递业蓬勃发展的可靠保障 快递业在信息化投入方面一直较为重视,物流的智能化运营带给快递公司的已不仅仅是操作流程和数据采集便捷,成体系的数据捕捉和分析,精细到端的流程管理、企业内部流程再造的创新运营支撑,正不断的给快递公司在激烈的市场竞争中保驾护航。由电商带动的需求爆发,造成了以服务电商为主的快递公司多采用加盟模式,实现市场快速收割,然而,对最终面向客户服务网点的管理控制能力在逐渐流失。而随着申通、圆通和顺丰的相继上市,物流智能化发展浪潮将被引爆! 运营服务实现行业扩张、理解深化后有望突破 博韩伟业目前的行业属性较强(物流信息化),但究其产品和服务而言,终端+软件管理平台+后台数据分析+运维支撑服务的形式复用性良好,采用运营服务形式(每月收取固定费用)后,能够帮助客户有效控制成本单次投放较大的风险。因此,行业间的扩展存在一定的市场需求。若公司在未来进行行业扩展时,细化对行业属性的研究,将有望实现快速扩张。预计2016-18年EPS 分别为0.53元、0.70元、0.90元,给予“谨慎增持”评级! 风险提示 中邮速递业务占比较高,存在单一大客户风险;运营模式的接受程度存在不确定性;公司积极向中邮以外的快递企业渗透,但进展存在不确定性。 |