周四机构一致最看好的十大金股（7/28）
迪安诊断:迪安诊断拟收购宁夏医学检验中心 布局浙北区域检验中心 类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：李敬雷 日期：2016-07-27 事件 公司拟以自有资金2000万收购宁夏乐嘉医学检验中心的77%的股权,宁夏乐嘉是宁夏自治区唯一一家第三方医学检验中心。 公司拟以自有资金人民币2000万元设立湖州浙北迪安医学检验所,作为浙北地区区域检验中心,辐射基层医疗机构。 点评 1.今年以来,公司已陆续通过并购的方式取得在“服务+产品”一体化商业模式发展战略上的阶段性成果:在区域渠道方面,公司陆续收购了新疆元鼎、云南盛时科华、内蒙古丰信医疗、陕西凯弘达等区域龙头体外诊断试剂、医疗检验设备代理商;公司此前不久宣布收购江西最大规模独立医学实验室江西华星,此次又收购宁夏自治区唯一的第三方医学检验中心,加码公司在西北地区的渠道+第三方医学实验室布局,加速全国性业务拓展。 2.区域检验中心符合医改大方向,积极布局响应分级诊疗:公司在昆山、重庆、温州、金华相继试点区域检验中心,顺应医改的分级诊疗体系建设,有利于整体打包医院实验室业务和提高与当地医院检验科的粘性。 3.投资并购使得公司迅速占领渠道资源:公司积极把握体外诊断行业发展的有利时机,通过投资方式快速进行优势渠道资源的整合,为各级医疗机构提供医学诊断服务与诊断产品相结合的综合解决方案,进一步提高公司的可持续发展能力和核心竞争力。 4.投资并购带来公司业绩增厚:今年以来的四个大的渠道并购和实验室并购,新疆元鼎、盛时科华、陕西凯弘达承诺未来三年复合增速不低于30%,内蒙古丰信医疗和江西华星承诺复合增速不低于25%。并购带来上市公司业绩增厚。 5.在巩固拓展主业的同时,公司继续打造七大技术平台,推动与大型三甲医院合作共建精准医疗实验室、精准医疗咨询门诊、病理远程会诊平台、特殊队列生物样本资源管理库与医疗大数据分析等,在新技术的临床实践、技术转化临床验证与精准治疗等方面均获得高端资源的合作。健康体检、司法鉴定、CRO中心实验室、第三方冷链物流等业务也均在稳步推进。 盈利预测 预计公司2016~2018年净利润分别为2.75亿、3.95亿、5.44亿,对应EPS0.5元、0.72元、0.99元(未考虑江西华星的并表因素)。 风险提示 渠道商整合风险;独立实验室跨区域整合风险;政策风险。
|