机构推荐：周五具备布局潜力金股（4/21）
海特高新个股资料操作策略盘中直播独家诊股 海特高新：业绩增长符合预期 买入评级 安信证券 事件：公司发布2016年年报：公司全年实现营收4.95亿(15.45%)，归母净利润为0.41亿(2.81%)，对应EPS为0.05元。 整体业绩小幅增长，基本符合预期。2016年报显示公司2016年实现营收4.95亿(15.45%)。公司航空维修检测租赁及研制收入为3.28亿，与去年基本持平，毛利率为52.45%，而航空培训业务收入为1.33亿，占比提升到26.84%，毛利率为43.44%。公司2016年实现归母净利润为4077万元，基本符合预期。 维修业务实现全覆盖，全面推动业务升级。航空维修为公司传统业务，在国内民营独立第三方维修企业中市占率较高。2016年公司航空维修业务已从整机大修、工程改装业务、飞机拆解等业务线全面铺开。《航空周刊》的数据预测显示，2017年全球民航维修业的总市值将从2016年的632亿美元增至743亿美元。 充实航空培训产业链，培训业务稳步增长。2016年度公司航空培训业务势态发展良好，实现收入同比增长48.1%。公司是国内唯一具有海内外培训基地的独立第三方航空培训企业，业务布局于昆明、新加坡、天津三大基地。年报称同年9月公司以1290万美元收购让罗 克韦尔柯林斯蓝天(天津)飞行模拟系统有限公司所持的部分股权并向其增资取得50%的股权，本次交易大力提升公司航空培训业务的实力水平。据智研咨询，预计2020年中国民航在册运输飞机期末在册架数将上升至4360架，航空培训业务市场也将随之扩大。 下游集成电路快速增长，高端芯片有望成为中长期支柱业务。2015年公司收购海威华芯部分股权并增资控股，进入微电子领域。主要从事第二代/第三代化合物半导体集成电路芯片的研制，产品主要面向5G、雷达、新能源、物联网等高端芯片市场。公司已建成国内第一条具备自主知识产权的6英吋第二代化合物半导体集成电路芯片生产线，填补了空白，是国内高端芯片研发制造的先行者。 年报称2016年7月，国开基金投资1.52亿元对海威华芯进行增资，进一步推动芯片项目发展。根据中国半导体行业协会统计，2016年集成电路产业销售收入4335.5亿元，同比增长20.1%，设计、制造、封装测试三大领域均保持增长势头。 投资建议：我们预计公司2017-2019年净利润分别为0.85/1.03/1.25亿，对应的EPS分别为0.11/0.14/0.17元，公司目前股价对应的PE分别为125/103/85倍。公司在航空产业加速布局，且受益于上游航空维修及下游高端芯片的广阔需求，业绩有望较快增长。继续维持买入-A的投资评级，6个月目标价为16.50元。 |