下周最具爆发力六大黑马（7/3）
中设集团个股资料操作策略盘中直播独家诊股 中设集团:董事长增持彰显信心,业绩有望加速增长 类别：公司研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：夏天 日期：2017-06-30 董事长增持彰显未来发展信心。上交所公告公司董事长杨卫东先生近日增持公司股份34万股,增持均价31.79元/股,累计金额约1080.86万元,占公司总股本的0.16%。此次增持后,其持有公司762.92万股,占公司总股本的3.60%。 当前时点董事长增持,彰显对公司未来发展信心。 股权激励计划授予完成,绑定核心层利益激发动力。公司5月12号公布股权激励计划授予完成。授予价格为17.42元/股,授予对象包含高管8人和中层管理人员及核心技术骨干134人。此次计划有助于连接管理层及中高层利益,有助于公司长期稳定发展。从解锁条件来看,以2016年归母净利润为基数,2017-2019年业绩增幅需达到20%/40%/60%。公司2017Q1净利润增速为18.69%,预计后续业绩有望快速增长。 PPP+EPC有望带来新机遇。公司成功运作了南京溧水无想山风景区停车场PPP项目,台辉高速公路,绥大高速公路等PPP项目,项目经验丰富,后续预计公司有望借PPP浪潮实现收入快速增长。此外,去年公司承接了南通港洋口港EPC总承包项目,合同总额8.7亿元,占2016收入的44%,为公司积累了工程总承包业务的宝贵经验,有利于后续EPC业务的进一步开拓。2016年公司新签订单39.50亿元,同比翻番。公司前期大幅增长的订单有望促收入和利润加速增长。 外延扩张促公司进一步加速增长。公司2015年3月并购宁夏公路勘察设计院,2016年6月并购扬州勘测设计院,除增厚业绩外,亦拓展了业务范围及市场区域。从业务区域占比来看,2014年省外业务占比约24%,2015年达到36%,2016年省外业务进一步增长至42%,提升显著。预计公司未来仍有望通过外延获得新业务领域的资质、团队、经验,快速进入新市场。此外,6月7日公告与内蒙古公路交通投资公司合资设立内蒙古北疆中设设计公司,有望通过合作方的地主优势迅速拓展市场。 投资建议:我们预测公司2017年-2019年的净利润分别为3.05/3.92/4.77亿元,EPS分别为1.44/1.85/2.25元,对应三年PE分别为22/18/14倍。 考虑到公司良好的成长性,给予43.20元目标价(对应17年30倍PE),买入评级。 风险提示:交通基建投资下滑风险、省外业务开拓不达预期风险。 |