中信建投:给予*ST上航“中性”评级

作者:佚名  文章来源:不详   更新时间:2009/3/28 11:14:19  

     讯 3月27日中信建投发布报告,给予*ST上航“中性”评级。报告指出,公司作为一家区域性航空公司,近年来大力拓展海外和地区航线以及航空货运市场。2001-2007年年均可用吨公里(ATK)和可用客公里(ASK)达到25.89%和17.88%,公司运力扩张迅速,但进入2008年行业需求增速受多重不利因素影响迅速回落,年均增速仅为2.4%,同比大幅度回落15个百分点,其中国际航线和货运航线成为重灾区,公司新业务面临巨额亏损,2008年公司控股55%的上货航亏损2.63亿元,亏损额扩大60.78%。

    目前公司航空业务收入中国内航线占70%,地区和国际航线占30%,由于公司近年来陆续新开辟了大量的国际和地区航线,以及控股的上货航陆续开辟新的国际货运航线,导致公司收入结构中地区和国际航线占比提高,2008年公司国内航线和国际/地区航线收入增长分别为2.17%、29.29%,国际业务收入增长远高于国内航线,但从航空市场需求恢复状况来看,公司目前的收入结构趋势不利于公司迅速扭亏。

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