联合证券5月15日发布投资报告，给予峨眉山A（000888.SZ）“增持”评级。
联合证券指出，区域经济的逐渐恢复、居民较高的消费意愿和政府对旅游产业的扶持，带动四川旅游市场景气度快速回升。公司1 季度游客人数开始逐渐恢复，接待进山游客人次27.9 万人次，同比增长28.65%。联合证券预计09 年景区游客量有望恢复至07 年水平至192 万人次，预计将为公司09 年EPS 带来约0.15 元。
公司索道业务具上次提价年限已超过 5 年以上，存在强烈的提价预期。根据目前同类型景区索道票价水平，联合证券预计提价幅度在50%—70%，保守假设索道09 年6 月份开始提价50%至60 元，将增厚EPS约0.09 和0.17 元。
联合证券称，公司实际控制人峨嵋山管委会与乐山管委会整合后，管委会旗下资源的整合将成为必然趋势，原因在于：整合乐山大佛资源不但有助于当地政府甩掉乐山的债务压力，整合旅游资源，获得资产的规模化和整合效应，同时有利于上市公司对旅游资源合理规划，增强对旅游资源的控制力，还可以利用乐山大佛的稀缺性和垄断性，获得定价权利。一旦资产整合确定，公司将成为行业内估值弹性最大的公司之一。如果乐山大佛资源注入上市公司，预计将增厚2010 年EPS 约0.08 元。
不考虑索道提价和资产重组，联合证券预测09-11 年EPS 分别为0.25、0.34和0.42 元，结合DCF 和PE 估值，公司的合理价值为10.2-12.7 元，给予“增持”投资评级。
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