建议近期投资重点把握行业轮动
尽管ＩＰＯ重启渐行渐近，但是在对下半年宏观经济可能继续好转的乐观预期下，机构投资者认为下半年上市公司业绩可能出现强劲复苏。踏准市场节奏，把握行业轮动，仍是近期投资策略的重点。
中金公司的最新策略报告认为，进入经济复苏的中期，股价持续上涨的动力将会减弱，更直接取决于实体经济及企业盈利的恢复能否跟上市场预期，呈现行业分化的特征。在三季度实体经济有望进一步改善的预期下，以内需为主导的金融行业（银行、证券、保险）及消费行业（零售、高档酒、品牌服装、家庭耐用消费品等）增长的确定性更高。中金预计上半年业绩同比下降１８．８％，降幅较一季报有所收窄，二季度业绩环比继续增长，隐含下半年业绩强劲复苏的预期，实现目前全年盈利增长的可能性较低。
招商证券研究团队认为，美国经济今年年底至明年上半年企稳、中国经济下半年继续好转将是大概率事件。预计未来几个月真实利率将面临见顶，地产汽车等先导行业会继续通过产业扩散效应帮助钢铁、建材、煤炭等行业逐步恢复。而流动性释放目前正处于信贷增速提升和存款增速下降之间的过渡阶段，仍然为市场提供进一步支持。因此，市场总体上仍处于流动性推动和基本面好转共同作用的延续期，中期内对市场仍然持战略性偏乐观态度。
尽管上周基金的股票仓位出现下调，但是基金的投资策略仍然较为积极。招商行业领先拟任基金经理涂冰云认为，今年整体上将是结构性的市场，不同阶段的板块轮动将比较明显。考虑到宏观经济的趋于好转，可能坚持高于市场平均的仓位。在短期回调空间和后市结构性机会双重预期下，新入市的基金将获得建仓良机。
那么，机构的增量资金可能介入哪些板块？涂冰云表示，基于通货膨胀预期的考虑，将对实物资产类股票进行积极配置，如地产股、煤炭资源股、商业等。二是与政府拉动行业--消费行业值得关注，包括医改、社保、汽车下乡、家电下乡等。大成策略回报基金基金经理周建春表示，随着中国经济向良性发展的趋势已经渐渐明朗，作为对经济反应最敏感的金融行业紧跟而上，同时，当前房地产量价齐升的良好形势会推动地产股有所表现。最后领涨的可能会是消费和零售类行业的股票，他认为，这样的逻辑顺序也符合经济复苏对行业影响的先后顺序。
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