房地产业：一线城市土地继续溢价成交(附股)
成交：本周环比与上周持平，但相比前期高点降幅明显。目前10个代表城市成交量仍高于07、08年，达到08年同期的207%，达到07年同期的101%。年初至今的累积成交量也高于07、08年。
深圳等前期成交量领涨的城市，成交明显下降，但仍比07年同期高60%。上海成交坚挺。北京成交量中，保障性住房占比增加。
房价：一二线核心城市整体房价明显攀升，虽然整体仍未达到07至08年初峰值，但部分楼盘已经创下07年1月以来新高，尤其深圳。
供给：目前一二线核心城市平均需要消化库存的时间为10.2个月，各城市可售面积及去化时间均呈明显下降态势。
长三角：上海成交高位波动，苏州、杭州大幅下降。
珠三角：深圳、广州、惠州成交量下降；深圳价格上升明显。
环渤海：北京、天津成交量下降；北京房价上升明显，天津价格有所上升；可售面积持续小幅下降。
二线核心城市：重庆成交量前期大幅下降后有所回升；武汉成交在高位波动。价格近期均有较明显上升。
A股主流房地产公司目前估值处于合理偏高区域，开发类09年PE27倍，10年21倍，RNAV溢价29%，PB4.6倍；出租类09年PE36倍，10年29倍，RNAV溢价22%，PB3.3倍。
对行业的判断：货币不紧，房价难跌，地产股行情不断。预判1-5月的销售速度可持续；09年全国房价同比上涨5-10%；09年房地产开发投资同比增速有望增加到13-18%。
维持行业增持评级，建议继续超配。
在房价普涨的前提下更看好核心城市、高端和核心地段房产，对应的是富人阶层和中产阶层可能不断增长的保值增值防通胀置业需求。
从储备规模、可售面积和地价选择房价上涨受益股，推荐新湖、金融街、保利、华发、宝安、万科和金地。
从每万股待结算权益建面和每万元市值待结算权益建面相对规模选股，重点推荐苏宁环球、深长城、深振业、香江控股和荣盛发展。
从看好的高端和核心地段房产选股，别墅代表者是华侨城、中粮集团；高端住宅代表者滨江集团、华发股份；核心地段代表者是金融街、新湖中宝、建发股份和浙江广厦。
大股东资产注入组合中粮地产、张江高科、城投控股、建发股份、广宇发展、阳光股份，以及招商地产、渝开发、上实发展和中华企业。
在地产+X模式下的通胀受益品种是：X代表能矿的新湖中宝、万业企业，代表新能源的中国宝安和中炬高新。(国泰君安) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] 下一页
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