新能源：经济增长方式改变的新引擎
新能源的主题投资风行市场的根本动力在于其对经济增长方式的转变起着重要作用。新能源的投资思路将扩展到低碳经济的主题，低碳经济是以低耗能、低排放、低污染为基础的经济模式。
2009年将是全球气候变化谈判至关重要的一年。哥本哈根会议将诞生一份新的《哥本哈根议定书》，从此我们将进入“后京都议定书时代”。由于本次美国加入协定的可能性非常大，因此美国将给予温室气体排放量居第二位的中国巨大压力。除了外部压力之外，中国经济自身发展也迫切需要经济结构的调整和转型，发展新能源以寻找到经济增长的新引擎成为一个现实的选择和突破。
从二氧化碳的三个重要的来源来对新能源主题投资作了简单分类：清洁能源、新能源汽车和建筑。清洁能源主要包括太阳能、风能、核能、生物质能等；新能源汽车的核心技术在于：整车控制系统(含混合动力控制系统)、电机及其控制系统、电池及其管理系统和发动机管理系统；建筑节能可实现的途径分为以下几个方面：一是建筑能源提供的新能源化；二是建筑材料的节能化和环保化；三是建筑节能系统的设计和智能建筑工程设计。
我们筛选投资标的的原则如下：一是政府的扶持力度；二是技术成熟度和行业竞争状况；三是成本的变化趋势。
在清洁能源这一领域当中，我们更看好核能这分支板块，对风能和太阳能也长期看好。主要是基于几点理由：一是政府支持力度较大的核能除了成本优势之外、国产化率也较高、技术成熟度较好，且行业竞争较为垄断，相比起核能来，风能、太阳能也有较好的长远发展前景，但是现阶段的扩张速度受政府支持力度弱于预期的影响、可能难以在业绩增速中体现出来。二是行业竞争优势，核能国产化率相对较高，技术较成熟，竞争优势较好，太阳能的竞争环境要较核能和风能恶劣，产业链完整的太阳能企业有较好的竞争优势，而生物质能行业处于初期发展阶段、完全取决于政府补贴的程度，政策影响带来的机遇和风险同时存在。
我们从新能源汽车的产业链来看，受益端主要可能集中在核心零部件，上游资源端中对资源控制力强的公司也会较为受益。因为：一是电池是当前新能源汽车技术和成本上的最大瓶颈；二是由于矿物资源的稀缺性，锂、镍等上游资源类企业也将有较大获利；三是整车厂商目前比较杂乱、没有确定的垄断领先优势，应首先关注拥有核心技术或者拥有技术上成熟、可商业化车型的厂商。
建筑节能方面的投资机会：一是建筑能源的新能源化，主要是光电建筑一体化、地热能综合利用；二是环保和节能型的建筑材料；三是智能建筑设计或节能系统设计。
其他节能减排和环保方面的投资机会：一是CDM项目的受益公司；二是传统节能锅炉和其他环保设备公司；三是节能电机的公司。(海通证券) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] 下一页
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