截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票826家，其中涨停股票63只，其中包括10只S、ST、*ST类股。两市共计下跌股票686只，其中跌停股票仅*ST金果、ST重实和*ST中房等三只，而金宇车城以-5.75%的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中，共有18只权重股上涨，32只权重股下跌，可见在今日的权重股中空方力量再度袭来，结合量能来考虑，短线指数或将维持震荡。后市关注量能变化，把握热点切换节奏。
鉴于下半年中国经济逐季加速回升已成为市场普遍预期，相信适度宽松的货币政策还会继续，这将奠定大盘继续走强的基础。不过近期市场异动所显露出来的信息仍然值得我们重视，不少投资者认为，在持续的逼空之后，股指的调整使得利空出尽，因此对后市的看法反而更加坚定，乐观情绪仍占主导地位。但也正因为如此，市场近期的大幅震荡也显示出非常强烈的情绪驱动特征，在这种行情之下，时刻保持理智就显得尤为重要。
在步入新的一个月份之际，股市投资者需要做出决定：是加仓以迎接新一轮牛市，还是以股市太热下跌可能性增大为理由而减仓？许多投资者仍认为，过去几个月风险资产的涨势若要持续，需要有全球经济复苏的真正迹象作为后盾，而不仅仅是说最糟糕时期已结束。我们认为，市场短期的涨跌并不会对一种趋势的形成产生长期影响，尤其在我国A股市场这样投机性较高的市场中更是如此。比如2007年6月，在中国政府提高股票交易印花税后，沪指曾一日暴跌超过8%，但不超过一周就收复了失地。同样，虽然上周三我国A股市场重挫5%，但这对市场长远走势的影响极为有限。
就目前总体形势来看，经济复苏已经在各方达成共识，无论是中国物流与采购联合会，还是里昂证券亚太区市场发布的7月份PMI指数都显示，国内经济复苏的力度比预期的还要强。显然，积极的财政政策和适度宽松的货币政策是推动中国经济复苏的重要条件。由于经济复苏的基础仍不牢固，在经济步入全面复苏阶段之前，宽松的宏观政策暂时还不会改变。虽然下半年信贷回落是大概率事件，但对流动性的影响并不足忧。
总体形势明确之后，还需要看市场的估值水平。根据中金公司测算，目前沪深300前12个月市盈率21倍，市净率3.4倍，目前市场估值略高于历史平均水平，虽然有一定的估值压力，但并不严重。另据东方证券的研究显示，目前A股市场的整体估值水平为28倍，基本处于合理范围之内。但不容忽视的是，目前A股结构性高估明显，目前A股有75%的股票市盈率超过35倍，有近一半超过60倍；相比2007年沪指6124的高点时，也仅有一半股票市盈率达到65倍。可见当前市场已经走出了分化的行情：很大一部分股票的估值已经相当高，并带动了市场的整体估值；但也有一些股票仍未启动，因此暗示指数仍然具有估值的上升空间。在这种情况下，“轻大盘重个股”或许是更好的操作方法。
造成近期市场动荡的另外一个因素是接二连三新股的发行。A股新股发行在政府暂停了九个月后，新开闸的新股发行均受到追捧。就大盘股来看，虽然中国建筑的股价比不上四川成渝上周一上市首日上涨两倍的风光，但其股价跃升56%以及73亿美元的筹资规模也堪称惊人了。光大证券今日网上申购无疑分流了市场较大的资金量，从今日交易量来看，投资者们撤资申购新股的迹象明显，这也引发指数于盘中一度大幅跳水。而在光大证券之后，还有两家券商将计划进行IPO：招商证券和中等规模的兴业证券。此外，证监会已批准中船重工进行IPO，该公司是中国海军主力舰的最大供应商，它计划筹集人民币64亿元以扩大产能。
虽然IPO对于投资者和上市企业而言都是普遍受到欢迎的：对于投资者而言，进行首次公开募股便能轻易上涨，似乎没有什么能比这种兴奋感更能复苏股市人气；对于企业而言，重新打开IPO流动性的阀门无疑为扩大业务的公司提供了资金来源，也是在刺激计划和银行放贷之外为中国经济提供的又一个推动力。然而，如果新股发行的涓涓细流变成洪流，那就可能抑制A股股市的反弹之势，近期的A股首次公开募股到现在为止还没有哪只股票能延续发股当日的涨势。即将来临的收益季也将带来现实的考验，并将投资者的注意力从首次公开募股飙升的情形中吸引过来，因为他们要消化一些可能会很难看的业绩数字。
总而言之，今日光大证券网上申购再次说明，新股上市对二级市场的资金面有着较大影响，尤其是大盘股的上市更会扩大这种影响，从而对行情走势产生影响。我们认为，虽然这种影响是短暂的，但若新股的发行的密度加大时，难免会对市场产生更为长期的影响。但总的来看，在持续宽松的货币和财政政策的大力刺激下，美国金融危机的阴影正在淡出，上市公司业绩的预增也将有利于推动市场上行。在这种情况下，我们建议投资者“轻大盘重个股”，可以介入前期未启动的出口导向型上市公司的个股。 上一页 [1] [2]
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