不过更多的分析师对此因素并不担忧。某大型券商证券行业分析师认为，佣金率方面的不利因素很难对券商的经纪业务构成实质影响。首先，从长期看，佣金率必然止跌回升；其次，在短期内，佣金率降幅收窄，市场交易额的高增长充分抵消佣金率的低降幅。
申银万国研究所分析师孙健指出，经过2008年和2009年一季度的佣金率调整后，我国证券行业的实际佣金水平已经和国外接轨，考虑到网上交易，目前A股的佣金率并不高，而考虑到2008年以来佣金率持续下降的因素，佣金率调整已经基本到位。
至于“一参一控”的规定，市场担心部分券商为此而进行整合活动会拖累整个板块的表现，但分析人士大多认为这种担心太过悲观。“以中信证券为例，假设公司需要转让中信建投证券60%股权，在经纪业务PS估值法框架下，以PS估值较低的敖东、东北、锦龙和长江参照，倒推目前市值隐含公司转让60%股权的静态PE为5-26X，如果考虑09年业绩增长的因素，动态PE更将大幅降低，因此市场过于悲观。在靴子落地后，投资者对于券商板块的估值比较将有全面的认识。”孙健表示。 上一页 [1] [2] [3] [4] 下一页
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