老凤祥 ：黄金首饰主业趋势好转予推荐评级
公司黄金首饰及铅笔业务盈利好转趋势明显，公允价值变动损益影响仍较大。剔除股票投资影响，前三季度营业利润同比增长19.4%，较上半年(同比增长1.4%)明显加快。此外，为应对危机，公司大力发展专卖店渠道的批发业务，2009年新增专卖店150家，目前已有超过300家专卖店，预计未来两年批发业务收入增速在30%以上。
作为世博会贵金属特许产品经营许可单位，公司专门成立世博产品运行部，开发设计了近百款产品。世博会产品预计将有较高的毛利率，将提升公司整体盈利能力，短期增厚2010年业绩(收入增厚10%左右)，长期来看将提升公司品牌影响力。
随着我国消费升级尤其是农村消费模式城市化的不断推进以及结婚高峰的到来，金银首饰消费将持续快速增长。作为行业龙头，公司将充分享受行业景气。
维持2009、2010年每股收益预测0.48元和0.58元。如果资产注入完成且于2009年下半年并表，则收购完成后每股收益分别为0.54和0.81元。鉴于公司未来业绩快速增长且空间广阔，维持“推荐”评级。(中金公司)
[1] [2] [3] [4] [5] [6] 下一页
|网站首页|财经金融|银行|股票|基金|保险|期货|股评|港股|美股|外汇|债券|黄金|理财|信托|房产|汽车|
|