盈利超预期!八大牛股上攻欲望强烈

作者:佚名  文章来源:中金在线   更新时间:2009/11/6 11:00:44  

  

  秦川发展:期待轿车、风电业务的发展

  公司主要以生产齿轮磨床为主,形成了精密数控机床、塑料机械与环保新材料、液压与汽车零部件、精密特种齿轮传动、精密机床铸件、中高档专用机床数控系统及数控机床维修服务等六大主体产业群。

  公司拥有七大系列、200多个规格的磨齿机产品,是世界上品种最多、规格最全的磨齿机生产企业。磨齿机产品国内市场占有率达到75%以上,其它产业中,目前已形成年产15万套汽车(载重)转向泵的生产能力,跻身国内汽车转向助力泵市场前四名;特种齿轮箱、电梯曳引机、精密齿轮等功能部件产品技术含量高,市场规模不断扩大;集团精密铸造达到2.5万吨,成为西部最大的优质、精密机床铸件、风力发电机轮毂等零部件生产基地。

  公司目前的是国内唯一一家磨床生产厂商,本部主要生产齿轮磨床,数控化率接近100%,竞争对手主要来自国外,如瑞士的莱丝豪尔、德国的Kapp、Hofler、美国的Gleason等,与国际品牌相比,公司产品的单价低1/3,大型的磨齿机单价甚至只有国外的一半左右,且精度相差不大,主要差距在于设备稳定性和使用寿命。其它两个基地,秦川格兰德和美国底特律(UAI)分别生产外圆磨床(全国市场占有率第二)、螺杆类齿面加工和拉床,公司04年收购UAI,并于06年成立北美工业公司,主要是借用UAI的销售网络打开北美市场。

  公司齿轮磨床主要应用于汽车、机床、工程机械、通用设备制造和能源机械等领域,下游范围非常广阔。

  目前全球齿轮加工主要有两种方式:一种是先经过滚齿、剃齿后,再淬火,另一种为先淬火再磨削。前一种工艺大多用于软齿面和中等硬度的齿轮,后一种主要应用于高硬度的齿轮。前期因为磨齿机单价较贵,需求较少,随着国民经济的发展,客户对汽车的稳定性、精密性要求越来越高,磨齿机被越来越多的厂商引进。比如目前日本SUV的变速箱齿轮基本都要用磨齿机加工。

  目前,齿轮传动要求高速、精密、高稳定性,磨齿在齿轮加工的比例越来越大,国外基本达到20%的水平。我国目前汽车行业中主要在商用车领域应用,而随着乘用车领域的零部件自主化的提高,汽车厂商将加大对磨齿机的需求。简单测算,假设2012年乘用车年销量1000万辆,每辆车变速箱有30个齿轮,其中20%比例需要磨齿,则需磨齿数量为6000万个,每台磨齿机每年磨齿个数为5万个,则需要1200台磨齿机,也就是说光乘用车领域,就需要1200台磨齿机。而整个预计汽车行业仅占磨齿机下游需求的30%左右(当乘用车销量达到1000万辆,汽车占下游的比例由20%上升至30%),保守预计整个市场的容量为4000台以上。去年国内已有几家轿车变速器生产厂购买磨齿机。桥车领域已经慢慢打开局面。

  风电方面,集团与华锐合作涉足风电齿轮箱,公司的磨齿机是首选采购产品,未来轿车和风电领域的开拓是公司新的利润增长点。

  兴业证券

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