五大券商周三看好六大板块（8/21）
高新兴个股资料操作策略股票诊断 通信行业周报:华为或将获得许可证延期,联通开启5G共建共享模式 类别：行业研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：蔡靖,边铁城,袁海宇 日期：2019-08-20 板块追踪:上周通信(申万)指数收于2137.62,上涨3.34%,沪深300 指数上涨2.12%,创业板指数上涨2.54%。各申万一级行业中,3 个行业呈现下跌趋势,其余25 个行业呈现上涨趋势。从通信行业子板块来看,通信设备下跌0.72%,其余13 个子板块均有不同幅度的上涨。通信板块有70 家公司上涨,4 家公司持平,36 家公司下跌。 行业观点:在美国将华为列入实体清单后,华为获得了一个可以和美国企业继续进行短暂交易的临时许可证,而该许可证将很快将面临到期的问题。路 透社援引消息人士报道称,针对华为的临时许可证或将再延期三个月。目前,已经有很多华为的供应商在催促美国政府为华为继续授权许可证。美国商务部长Wilbur Ross 上月底也透露,他已经收到了50 多份申请,并预计会收到更多的申请。我们认为此次华为获得临时许可证的延期可能性比较大,主要由于美国很多偏远地区的运营商仍依赖华为来运营网络。结合此前在8 月14 日,美国贸易代表办公室宣布推迟对于中国制造的手机、笔记本电脑和显示器、游戏机及部分衣物等产品加征额外关税, 也表明了美国对影响国内民生的贸易政策呈较为谨慎的态度。因此我们仍建议关注华为产业链相关的公司,包括pcb 厂商深南电路,沪电股份,滤波器厂商武汉凡谷。 上周,中国联通发布了2019 上半年财报。期内,中国联通实现服务收入1330 亿,同比下降1.1%;EBITDA1 达到496 亿,同比增长8.3%;税前利润达到人民币87 亿,本公司归属于母公司净利润达30 亿,同比增长16.8%。中国联通在财报中指出,2019 年上半年,伴随国内通信行业步入发展的阵痛期,公司收入增长面临压力,上半年资本开支继续得到有效控制,为人民币220 亿元。在业绩发布会上,联通提出正在积极探寻共建共享新模式:在5G 发展上联通与电信及移动均有洽谈,与电信合作的总体想法是“共建、共享”,各自维护自己的基站,各自经营自己的品牌和客户群。联通对于5G 网络共建共享的表态符合运营商节省开支的策略, 对基站产业链有一定影响,但对运营商是利好。而在用户价值的挖掘上,5G 将可能按照网速来收费,对运营商提升ARPU 值将有有帮助。因此我们认为,5G 给了运营商在价值链上重新定位的可能,建议关注中国联通。 公司推荐:1. 高新兴(300098):近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级,树立了以物联网技术为核心,聚焦公共安全行业应用,打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备,通过视频监控的集成进入安防行业,目前安防业务体系已经形成五大板块:通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网,夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联,布局电子车牌市场,收购中兴物联,建立“云+端”业务生态体系。2、会畅通讯(300578.SZ):公司专注于为企业提供高品质的视频会议、网络直播、电话会议和网络会议等服务,客户群体遍布各个行业及领域,包括了70%的世界500强在华企业。2018年,公司通过收购数智源和明日实业,新增视频监控软件平台和信息通讯类摄像机业务,形成上下游协同布局,升级为一个“以音视频技术平台为底层能力,赋能垂直行业应用”的“大会畅”,有效提升上市公司的综合竞争力。同时公司设立了全资子公司会畅教育,通过会畅通讯的云平台+明日实业的硬件+数智源的行业软件的三位一体解决方案,有望实现在教育板块的业务的较大突破。3.中际旭创(300308.SZ):2017年,公司收购苏州旭创转型光通信,所面向的主要客户包括Google,Amazon,华为,中兴等知名国内外公司。苏州旭创的海归团队拥有强大的技术背景,攻克了众多技术难题,并打通了国外互联网巨头的渠道,随着100G CWDM4爆款产品的量产,公司成功居于光模块市场第一梯队的位置。公司产品迭代能力强,能享受产品快速降价之前的红利,因此毛利率相较同行业的上市公司高。同时,苏州旭创管理,研发和制造均在国内,人力成本具备优势,采购规模大,能实现较强上游议价能力。苏州旭创目前已经进入互联网和电信巨头的供应链,凭借对海外巨头批量供货的实力背书,公司有望在国内市场打开局面。未来随着400G模块需求的爆发,以及5G网络的开始建设,公司业务有望上一个新台阶。 风险因素:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期。
|