投资建议：预计公司2021 年-2023 年净利润分别为13.82 亿元、18.09亿元、23.65 亿元，分别同比增长30.1%、30.9%、30.7%，给予买入-A的投资评级。
事件：2021 年4 月28 日公司发布2021 年第一季度报告，2021Q1公司实现营收40.59 亿元，同比增长20.73%；实现归母净利润3.41 亿元，同比增长21.51%；实现扣非后归母净利润3.39 亿元，同比增长25.20%，业绩增长符合市场预期。
2021Q1 扣非后归母净利润同比增长25.20%，业绩增长符合预期销售端，2021Q1 公司实现营收40.59 亿元，同比增长20.73%。其中，华南地区、华中地区、华东地区、东北/华北/西北地区分别实现营收32.10 亿元，4.02 亿元、1.98 亿元、1.40 亿元，分别同比增长15.31%、59.41%、19.69%、39.94%，华中等省外地区快速扩张。
利润端，2021Q1 公司实现归母净利润3.41 亿元，同比增长21.51%；实现扣非后归母净利润3.39 亿元，同比增长25.20%，业绩增长符合市场预期。
受销售产品结构调整所致，2021Q1 整体毛利率有所提升2021Q1 公司整体毛利率为39.38%，同比提升1.53 pct.，整体毛利率提升是销售产品结构调整所致（去年同期低毛利的抗疫产品销售占比较高）。其中，2021Q1 中西成药、中参药材、非药品的毛利率分别为34.39%、39.26%、51.12%，分别同比提升1.8 pct.、0.53 pct.、1.58 pct.。
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