大商股份：短期业绩波动不改中长期价值
公司昨日公布2009年年报，2009年实现营业收入211.63亿元，同比增长12.27%；归属于母公司所有者的净利润-1.16亿元，同比减少150.16%；基本每股收益-0.40元。
长江证券：公司是国内少有的营业收入过200亿元的百货零售公司，近年仍处于高速扩张期、改制成功后业绩改善的预期，以及亏损门店成熟后的业绩贡献，我们看好公司未来的发展前景。但短期业绩将受到亏损门店的拖累，同时短期业绩的可预测性较差。此外，公司激励制度缺失问题虽然逐渐解决，但短期释放业绩动力仍旧不是很足，维持“谨慎推荐”投资评级。
华泰联合：尽管公司2009年业绩严重低于预期，但我们仍然看好公司未来发展，坚信公司真实业绩远非报表所现。从公司股权结构来看，“小集团(大商集团)、大上市(大商股份)”是毋庸置疑的。从公司管理层角度出发，大商股份是其核心利益所在，这也加强了我们对公司未来美好前景的信心。公司刚刚改制完成，不可预测因素仍然较多，预计2010-2012年EPS为1.20元、1.80元和2.50元，维持“增持”投资评级。
渤海证券：公司2009年亏损程度超过预期，但经营性现金流状况一直较好。在集团改制未定和管理层激励未决情况下公司激励机制不足、考核体系薄弱等对短期业绩形成了一定压制。短期业绩波动并不影响公司中长期投资价值，长期投资者可择机介入。(上海证券报)
五洲交通：“一轴两翼”助推进入上升通道
广西经济潜在增长动力是拉动公司规模扩张、业绩增长的主要力量。“一轴两翼”业务发展战略，为公司搭建起稳健成长平台。收费公路充沛现金流为房地产和物流园区建设提供源源不断的资金保障，而物流园区和房地产业务又反过来提升公司整体资产收益率。“一轴两翼”战略不仅指明公司发展方向，更为公司业务发展打开了空间。金桥农批市场，即将成为新的利润增长极。有关研究显示：金桥农批市场经营期内年均营业收入4.68 亿元、年平均利润总额1.88 亿元，年均净利润1.26 亿元。综合相对估值和绝对估值，我们认为公司合理估值区间为11.78 至12.25元，目前公司二级市场价格为9.68 元，价格低于内在价值20%以上，维持“推荐”评级。(银河证券 张秋生) 上一页 [1] [2] [3]
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