信达证券:维持西山煤电“持有”评级

作者:佚名  文章来源:不详   更新时间:2010/12/31 9:43:45  


  公司按照国家安全生产监督管理总局、国家煤矿安全监察局下发的《关于建设完善煤矿井下安全避险"六大系统"的通知》,全面提升煤矿安全保障能力,将母公司安全费用计提标准由40元/吨调整为67.5元/吨,并从2011年1月1日起执行,按计划产量1210万吨计算,将增提安全费用33275万元。母公司安全费用计提标准提高,影响当年EPS0.08元/股。
  子公司山西兴能发电有限责任公司与西山煤电(集团)有限责任公司签订的燃料煤采购合同价由年初的305元/吨调高至320元/吨,预计年消耗中煤量约为200万吨,价格调整将减少山西兴能发电有限责任公司全年利润2564万元,影响EPS0.004元/股。
  山西焦化保牌扭亏至少会减少投资损失1.18亿元。去年山西焦化亏损导致公司计提对山西焦化的投资损失1.18亿元。由于山西焦化已经连续亏损两年,今年保牌压力较大,山西焦化通过对资源综合利用,加强管理等措施进一步降低成本费用成效显著,今年山西焦化第三季度实现归属母公司净利润3362万元,EPS0.059元/股,预计全年有望实现扭亏,从而减少公司投资损失。
  不考虑整合矿投产,预计2010年公司EPS为1.19元,2011年EPS为1.43元,以12月29日股价计算,2010年和2011年市盈率为21.2倍和17.66倍,维持"持有"评级。

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