机构内参强推买入14只暴涨股（1月27日）
天地科技：煤机稳中有升，洗选和煤炭贡献可能加大 未来 5 年煤机市场规模将超过 1500 亿元，年均增幅近 20%。我们预计未来 3-5 年内煤炭开采业固定资产投资增速将继续维持在 20%以上，有利于煤机行业整体持续发展。从结构来看，煤机的需求主要来自新建煤矿对煤炭机械的需求、机械化程度提高带来的需求以及既有煤矿设备更新的需求。我们认为十一五期间煤机行业的需求增长主要源自前两类，而十二五期间这两个因素仍然存在(力度将减小)，而且既有设备的更新需求占比将开始显著上升，2015 年预计行业需求将超过 1500 亿元。 公司煤机业务技术领先、成套能力强，增速略快于行业。公司大股东是煤炭科工集团，集团优越的研发实力对公司做全煤机产业链的目标提供有力的支持。公司通过收购集团资产等方式已经拥有了煤矿采、掘、运、支、控、选等生产过程的主要产品。我们预计公司未来刮板输送机、掘进机的市场份额稳定在 16%左右；采煤机市场份额从目前的 5%提高到 7%左右；液压支架有望占有 5%-10%的市场份额。因此公司未来 3-5 年内，煤机业务平均年增长率在 25%左右。 煤炭洗选设备空间较大或将成为未来增长点。目前我国煤炭入洗率不高，从环保、运输角度来看有上升趋势，不考虑设备更新，未来几年每年新增洗选设备市场空间约为 30 亿元，公司唐山基地明年投产将分享这一行业增长。 其它投资亮点。除上述业务外，公司还存在资产注入预期(初步测算增厚每股收益 30%)；公司有稳定的煤炭业务(今年预计煤价上涨，未来产量可能增加)；公司通过煤炭示范工程业务来做品牌(有利于未来煤机设备的销售)。 给予买入-B 的投资评级。未来三年的每股收益分别为 0.78、0.95、1.16 元，复合增长率为 18%。按煤炭业务15 倍、煤机业务 30 倍估值，由于公司存在资产注入预期，综合 2011 年动态市盈率为 28.5-30 倍之间，对应的股价在 27.0-28.5 元之间，给予买入-B 的投资评级。 风险提示：煤机行业竞争程度大于预期；集团对公司的资产注入还没有非常明确的说法；今年公司液压支架业务为探索阶段，是否能在市场上占有一席之地尚待确定；王坡煤矿的产量及价格均存在不确定性。(安信证券) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] |
