华泰联合:节能环保产业规划重点扶持六大领域点评(荐股)
我们认为,节能环保行业在2011 年面临政策及业绩双重刺激因素。
政策层面,节能环保列为七大战略性新兴产业的首位,又是国家未来的支柱性产业,未来市场空间广阔。2011 年作为"十二五"的开局之年,更多的政策将会陆续出台。作为国家重点发展的方向,节能环保并不缺乏政策刺激。
业绩层面,由于2010 年各地方为了完成国家"十一五"的节能减排目标,纷纷采取拉闸限电的方式,这不仅影响了钢铁、水泥等行业的正常生产,也直接影响了节能减排产品的需求。我们预计,随着2011 年部分推迟交货产品确认收入,以及行业自身需求的增长,2011 年节能环保重点行业将保证30%以上的业务增长。
节能环保产业涉及面非常广,我们此篇报告主要介绍四个子行业:余热利用、垃圾焚烧、燃气轮机发电、脱硝。
在余热利用领域,我们更加倾向于工程总包公司。随着EMC 模式的开展,余热工程总包公司将可以更加充分的利用金融杠杆,迅速扩大自身的业务。在垃圾焚烧发电领域,我们看好能够自主生产焚烧炉及配套余热锅炉的企业。随着我国城镇化的快速发展,已有的垃圾填埋场已经远远不能满足城市发展的需要,而且土地成本的高企也令垃圾处理成本不断提高。在脱硝领域,我们更加看好具有明显技术壁垒的前端脱硝。
重点公司推荐:龙源技术 、华光股份 、荣信股份 。(华泰联合证券研究所)
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