机构内参强推买入13只下周暴涨股（3月7日）
启明星辰:销售的压力加剧,金额略有增长 2010年公司实现营业收入3.67亿元,同比增长20.66%;实现归属于上市公司股东的净利润5,994.96万元,同比增长15.57%;对应每股收益为0.61元/股,利润分配预案为不分配不转增。 公司业绩远低我们的预期(每股收益低于预期0.06元/股),主要是市场竞争激烈,导致安全网关业务及安全服务业务出现下滑,收入增速低于预期。此外,由于在技术研发、市场销售、产品开发等方面的投入较大,公司期间费用增幅大于收入增幅,导致公司2010年的净利润增速低于收入的增长速度。 公司大部分主要产品的价格在2010年基本稳定,但是安全网关产品由于2010年市场竞争激烈,销售价格呈下降趋势,也导致该业务收入总额下降,公司具有竞争力的UTM产品的发展环境不容乐观。 2010年合同签订情况与往年相比未发生重大变化,金额略有增长,其中安全检测、平台工具、安全管理平台类产品因公司品牌影响增加,在重点行业有突破,订单额同比增幅超过30%;但安全网关产品因市场竞争加剧而有所下降。由于产品新增型号,导致公司存货增加至3958.48万元,同比增长104.25%,销售的压力加剧。 尽管安全网关产品市场竞争激烈,但是整个信息安全行业的发展仍处于良性阶段,市场的需求不断向高端升级,公司业务整体仍面临较好的发展环境。由于安全网关市场竞争激烈,我们调低对公司的业绩预测,预计2011-2012年,公司将分别实现归属于上市公司股东的净利润8001、9935万元,同比分别增长30.9%和24.2%,对应每股收益分别为0.81、1.01元/股,(未考虑收购资产的影响),目前公司2011年动态市盈率高达52.53倍估值偏高,合理价值要看并购方案的最终影响,我们暂时维持对公司“持有”的投资评级。(渤海证券) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] 下一页 |
