二、今日关注
央行今日启动28天期正回购 或削弱近期上调存款准备金率可能
* 一年央票发行收益率连续第三次持平于2.9972%
* 28天期正回购"复活",量价齐升承担回笼大任
* 公开市场功能渐复苏,或降低上调存款准备金率可能
中国人民银行周二公开市场一年期央票发行收益率第三次持平,一如预期.虽然近期二级市场收益率回落,让利差倒挂有所改善,但投资价值不强,仍让需求寥寥,发行维持地量.
交易员并表示,央行今日启动28天期正回购,操作量创下逾四个月新高,正回购部分代替央票回笼资金的功能,预计这将削弱央行近期上调存款准备金率的可能.
央行公告显示,稍早发行的10亿元人民币一年期央行票据,发行价为97.09元,参考收益率连续第三次持平于2.9972%;央行公开市场今日进行的1,100亿元28天期正回购操作,中标利率2.5%.
"与一年期央票相比,正回购利率变动的指导意义不强,上调一下,不会引发市场利率大的变动."华东一银行交易员称."如果正回购能够适当笼资金的话,央行可能不会频繁上调存款准备金率."
他并指出,此前一年期央票收益率严重倒挂的时候,央行都未上调发行收益率,近期利差缩窄以後,央行更无调整的必要;但考虑到公开市场到期量偏大,在回笼压力居高不下情况下,央行上调了指标作用不太明显的28天期正回购利率,让正回购部分替代央票回笼职能.
央行公开市场上周二发行的10亿元一年期央票发行收益率持平于2.9972%%.上周四发行的10亿元三个月期央票,发行价格持平于99.35元,对应收益率则微涨0.72基点(bp)至2.6314%;同时进行的400亿元91天期正回购操作,中标利率仍持平于2.63%
中国银行间债市央票到期收益率曲线<0#CCBYBMK=>显示,一年期央票最新收益率为3.2900%.
央行当前公开市场央票发行状态一般为周二发行一年期央票,周四发行三个月期央票;而去年4月重启发行的三年期央票,因一二级市场利差过大,以及期限过长引发的需求不足等原因,从去年12月9日起再次暂停发行.
央行公开市场此前已连续16周净投放,总额达11,550亿元.其中上周净投放1,030亿元.
本周央行资金投放及回笼各项明细(单位:亿元人民币)
回笼 投放
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央票发行(周二) 10
(周四) 待定
正回购 (周二) 1,100
(周四) 待定
央票到期 2,050
正回购到期 -- (路透社)
央行副行长杜金富:3月是否加息或上调存准取决于物价及消费等多种因素
中国人民银行副行长杜金富在接受记者独家采访时表示,3月份是否加息和上调存款准备金率,要根据物价、消费、国际收支平衡等多方面因素综合考量。
对于加息、上调存款准备金率空间还有多大的问题,杜金富表示,加息与否首先要看物价,其次考虑消费、投资和国际收支平衡情况。在充分考虑这几个因素后,还要依据前瞻性、科学性和有效性三个原则来决定是否加息。
去年1月至今,央行已3次加息,8次上调存款准备金率。(中国证券报)
多位前央行副行长认同 存款准备金率仍有上调空间
中国外汇占款居高不下,公开市场回收流动性功能几近失效,令市场对本月再次上调存准预期颇重.中国人民银行副行长杜金富表示,3月是否加息和上调存款准备金率,要根据物价、消费、国际收支平衡等多方面因素综合考量.
自2010年初以来,中国央行已八次上调存款准备金率,并三次加息.其中今年前两个月,央行即两次上调法定存款准备金率.
周二引述杜金富称,加息与否首先要看物价,其次考虑消费、投资和国际收支平衡情况.在充分考虑这几个因素後,还要依据前瞻性、科学性和有效性三个原则来决定是否加息.
中国1月金融机构新增外汇占款达5,016.47亿元人民币,环比增近25%.而中国人行透过公开市场连续16周净投放,总额达11,550亿元人民币.由于市场需求不振,难以对冲当前充裕的流动性及近期庞大到期资金规模.
中国人大财经委副主任吴晓灵昨日表示,中国目前利率市场化程度实际被外界低估了.而应对目前的通胀等经济金融形势,中国应多用存款准备金率工具,存款准备金率还有上调空间.
与吴晓灵一样曾经担任央行副行长的苏宁也表示,如果未来出现大量外汇流入的情况,存款准备金率还有上调空间,且不会影响到中国经济的正常发展.
为应对美国量化宽松政策带来的输入型通胀,中国央行多管齐下收紧银根,尤其频繁使用存款准备金率这一工具,不但屡次上调存准率,并有针对性的对信贷投放过快的金融机构实施了差别存款准备金率. 受权重调整因素影响,中国1月CPI同比增长4.9%,并未"破5"或突破5.1%的前期高点.最新路透调查结果显示,分析师预期2月CPI涨幅料续回落至4.7%.(路透社)
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