傅峙峰
1. 经济观察网报道,持续的紧缩货币政策效果已显现,一位接近监管层人士对该网记者透露,2月份新增信贷约为5000亿元出头。这一数字约为上月新增信贷数据的50%,远低于此前的市场预期6000亿元。
点评:其实之前四大行新增信贷数额被媒体报道后,5000亿元出头的新增信贷已经在市场预期范围之内,所以只能说是低于最早的预期,而这个预期日前已经有所修正。若5000多亿元的数据属实,那么部分银行被取消差别存款准备金率也是情理之中的,毕竟信贷管制比较得力。
2. 中国央行3月9日公告,将于2011年3月10日发行2011年第十三期中央银行票据。第十三期中央银行票据期限3个月(91天),发行量320亿元。
点评:随着3月期央票一二级市场收益率倒挂的情况逐渐消失,本期央票发行有所放量。本周算上3月期央票,中国央行将回笼资金至少1430亿元,但面对上周净投放的1030亿元和全月到期的6870亿元,还是显得捉襟见肘。如果中国央行仍需要对冲到期资金,并不能排除存款准备金率再度上调的可能,反之可能意味着央行觉得进一步紧缩暂时已无必要。
3. 路透社报道,中国2月乘用车销量受春节长假影响,环比下降明显,同比则微增2.6%,增幅为23个月来最低。
点评:前两年的汽车消费刺激政策在一定程度上透支了市场的消费潜力,随着政策的取消以及基数原因,乘用车销量增速开始放缓。预计汽车消费将回到一个随着居民收入增长而稳步前行的阶段。
4. 《上海证券报》报道,全球最大醋酸生产商塞拉尼斯位于南京的醋酸装置近日意外停车,导致国内醋酸市场瞬间陷入供求吃紧局面。国内醋酸公司在南京醋酸装置停车后大幅提价,如华鲁恒升、江苏索普集团等本周一、周二连续两天上调出厂价200-300元/吨。
点评:赛拉尼斯的停产导致醋酸价格上涨或为相关股票带来一次交易性机会。一旦赛拉尼斯复产后,市场供需关系恢复平衡,醋酸价格可能回落。
5. 《中国证券报》报道,近期国际动力煤价格依旧保持高位水平,与中国南方大港相比,价格倒挂严重。冬季动力煤消费旺季接近尾声,国际动力煤需求也开始明显下降,而国内动力煤市场进口积极性也有所下降。
点评:虽然动力煤需求还是减弱,但原油价格高企仍未煤炭板块提供了上涨动力。基于油价上涨带来的替代能源投资机会,目前还是以预期为主,真正对替代能源构成需求影响,还得看油价上涨的幅度和持续的时间。
6. 《上海证券报》报道,安徽省经济和信息化工作会议昨天召开,会上透露了该省“十二五”工业发展专项规划:到2015年,规模以上工业增加值超过1万亿元,比“十一五”末翻一番。“十二五”期间,安徽省着力培育优势企业,马钢集团、铜陵有色集团、淮南矿业集团、奇瑞汽车和江汽集团产值超千亿元;同时打造国投新集、山鹰纸业、鑫科材料、丰原生化、华泰集团等20余家百亿级企业。按这个目标测算,有多家公司“十二五”期间年均增速将超过20%。
点评:安徽企业在“十二五”期间将得到政府大力扶持,而且发展计划也被量化,这将提高市场对安徽上市公司盈利增长的预期,而且其中还可能孕育了一定的资产注入等事件性投资机会。
7. 中国工信部昨天公布《氟化氢行业准入条件》,规定新建氟化氢生产装置应当有稳定可靠的萤石资源保障。据《准入条件》规定,新建氟化氢生产装置、新设立氟化工企业应当符合当地产业发展规划和土地利用总体规划,应当有稳定可靠的萤石等资源保障。《准入条件》还规定,新建生产企业的氟化氢总规模不得低于5万吨/年,新建氟化氢生产装置单套生产能力不得低于2万吨/年。
点评:《氟化氢行业准入条件》的出台市场已有充分预期,三爱富和巨化股份也已经累计了大量涨幅。利好兑现后阶段性的炒作可能会告一段落,未来业绩增长将是支撑个股走势的主要因素。
8.隔夜LME金属价格继续大跌,锌价跌幅超过4%,铅、锡和镍价跌幅超过3%,铜价下跌2.67%。
点评:国际市场对油价上涨的担忧情绪继续在金属价格上反映,这可能为有色金属板块带来一定的压力。
综合评论:
沪深股市近期依旧表现出较强走势,市场情绪偏乐观,淡化了国际市场的担忧情绪影响。明天中国即将公布2月份宏观经济数据,从现在消息面来看,通胀和货币数据可能显示紧缩政策效果显现,这有助于减轻市场对进一步紧缩的担忧,也是市场保持强势的主要原因之一。预计在数据公布前,市场可能维持强势振荡格局。虽然指数存在技术调整压力,但如果热点板块能够继续轮动,则指数的调整空间会比较有限。
(本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。)
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