傅峙峰
1. 中国央行14日公布今年2月份金融数据。2月末,广义货币(M2)余额73.61万亿元,同比增长15.7%,比上月末和上年同期分别低1.5和9.8个百分点;狭义货币(M1)余额25.91万亿元,同比增长14.5%,比上月末高0.9个百分点,比上年同期低20.5个百分点。2月新增人民币贷款5356亿元,同比少增1929亿元。
点评:从2月份的金融数据来看,信贷和货币增量控制的十分有效,信贷管制和紧缩政策已经起到效果。如今M1增速停留在15%下方,如果未来继续能稳定在这一水平,数量工具的使用力度可能放缓,但不见得会放松,这从昨天温家宝总理的表态上可以看出。另外,中国央行行长周小川日前表示,利率是目前重点运用工具,货币紧缩工具的使用重心可能有所转移。
2. 中国央行3月14日公告,将于2011年3月15日发行2011年第十四期中央银行票据。第十四期中央银行票据期限1年,发行量100亿元。
点评:在连续2个月地量发行之后1年期央票出现放量,考虑到目前1年期央票利率仍然倒挂,因此放量发行之下,不排除发行收益率上行的可能。1年期央票收益率若上行,市场可能会因此担忧加息。
3. 《上海证券报》报道,中国银监会主席刘明康14日表示,目前信贷风险确实有增加的可能,其中,房地产贷款风险不高,而地方融资平台的风险比较大,要重点抓。
点评:刘明康表示地方融资平台风险较大,这也是一直抑制银行股表现的不确定因素。目前各级政府将努力确保问题不恶化,该因素短期内爆发的可能性不大,不过中长期来看,在问题没有得到明显改善之前,可能继续抑制银行股表现。
4. 天然橡胶主力昨日收盘报价为每吨33480元,较前一交易日下跌2140元,跌幅6.01%。
点评:天然橡胶价格大幅下跌主要是因为日本车企停产和日本橡胶期货受冲击影响,这短期内利好国内轮胎生产企业,降低其原材料成本。
5. 美国股市周一收盘走低,投资者仍在评估日本地震和海啸所造成的经济影响。道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌51.24点,至11993.16点,跌幅0.43%。纳斯达克综合指数跌14.64点,至2700.97点,跌幅0.54%。标准普尔500指数跌7.89点,至1296.39点,跌幅0.60%。
点评:欧美股市昨天都收跌,日本地震的利空预期开始逐步反映到市场上,铀生产商、保险企业等下跌,但受益灾后重建的个股仍表现强势。
6. 2011年3月14日,中国平安保险(集团)股份有限公司宣布已签署协议,向周大福旗下金骏有限公司发行272,000,000股H股新股,代价总额194.48亿港元(或约25亿美元),折合每股71.50港元。
点评:定向增发2.72亿股的规模和71.5港元的价格均低于此前市场预期,可以猜想本次平安香港再融资的受欢迎程度可能并不十分理想。
综合评论:
中国股市昨日大面积地挖掘日本地震后的利好机会,对利空影响反映不足。地震对全球经济和股市的影响有利有弊,如果市场早期充分反映了利好,后期可能会逐步反映利空,因为从中长期来看市场对消息面的反映都会比较充分,并最终向均衡靠拢。因此,在依靠想象力做多地震受益股的同时,也要注意想象力被发挥过度和利空预期不足的风险。
(本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。)
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