明日最具爆发力六大牛股(名单)
包钢股份:扭亏为盈奠定基础向上下游延伸积聚潜力 重大事件:3月26日,包钢股份公布2010年度报告,显示公司2010年全年实现销售收入405.46亿元、净利润1.97亿元;出口钢材58万吨,出口创汇3.84亿美元。拟每10股分配现金红利0.12元(含税). 点评:公司钢铁产品产量总量稳定小幅增长,品种结构性增长。全年生产铁970万吨、钢1010万吨,商品坯材953万吨。其中品种钢产量增幅较大,时速350公里高速轨2010年产销量全国第一。 型材特别是轨道钢是公司收入主要来源。公司生产板、管、型、线四大类产品,但收益贡献各不相同。型材以20%的收入贡献了48%的营业利润,板材以48%的收入贡献了35%的营业利润,线材应收匹配较好,管材以11%的收入只贡献了1%的营业利润,型材仍是公司的主要利润来源。在国家快速发展高速铁路的大背景下,高速铁轨未来可给公司带来长期稳定的收益增长。 综合毛利较低,但年末存货增长有利于提升今年盈利水平。2010年公司综合营业利润率4.74%,较上半年有大幅度下降,这是因为下半年原材料价格高企所致。年报显示,存货比上年末增加11.88%,增加116,910万元,主要原因是公司库存铁精矿、焦煤等原主材料的采购成本及钢材库存增加所致。由于今年以来原材料与产品价格均出现大幅度上涨,公司拥有的上年低价存货可为今年提供一定的利润,提升今年上半年得体润水平。 收购天诚线材可减少同业竞争、增加公司线材产能。根据整体上市是的承诺,公司今年启动收购集团所属包头天诚线材有限公司,公告称将以3.3亿元现金收购天诚线材全部资产与负债。此举可以减少关联交易,增加公司线材产能。在西部开发的大背景下,增加了公司的利润来源。 产业链向上游延伸,将增发收购集团所属注入巴润矿业,有效提升公司盈利能力。 产业链向下游延伸,拟组建鄂尔多斯汽车零部件钢材加工配送有限公司。 风险因素。原材料价格高企影响公司利润;紧缩政策预期强化带来产品价格下跌的风险。 盈利预测和股票评级。如果收购能够在年内顺利完成,可大幅提高公司盈利能力。预计公司2011、2012年每股收益分别为0.32元和0.45元。股票短期涨幅太大,中线看好,回调可"增持"。(山西证券) |
