每日实力机构荐6股:估值优势显著,业绩拐点已现推荐
海信电器:估值优势显著 10 年公司实现营业收入212.64 亿元,同比增长15.52%;净利润8.35亿元,同比增长67.57%;经营性现金流净流入5.59 亿元,同比增长53.24%。 10 年3 季度,海信产品毛利率先于其他内资厂商止跌回升,主要得益于公司3 季度集中推出的系列新品,使得去年4 季度的产品毛利率水平较高;今年来看,目前3D 电视将是全年促销的焦点,价格也会有所调整,因此预计今年1 季度毛利率会较去年4 季度开始有所回落,但仍将保持一个较好的水平。 目前,公司LED 电视出货量占比已经达到了45%,预计到今年年末会达到70%到80%。LED 电视将是2011 年彩电市场的主流。 3D 电视也将2011 年开始发力。今年1 季度,海信3D 电视市场份额遥遥领先。市场情况来看,年初3D 电视渗透率仅有2%,但市场预期到今年年末3D 电视市场渗透率将达到30%到40%,全年预计在15%作用的渗透率水平;2011 年全年海信3D 电视产品自身渗透率将高于行业水平,预计会超过20%。 与行业内其他彩电厂商相比,海信10 年更为靓丽。分析来看,我们认为主要原因可以归结为两大方面:一方面,每次彩电产品的升级换代,海信都走在了市场的前面,起到了引领和推动的作用;另一方面,在内资彩电厂商中,海信率先开始进行模组深度开发和整机一体化,使其拥有了更强的成本控制能力。 盈利预测和投资建议:我们认为公司11 年、12 年、13 年营业收入增速将分别达到16.3%、16.9%、17.4%,给予EPS 分别为1.17 元、1.35 元、1.54 元,对应动态PE 分别为13 倍、11 倍和10 倍,估值优势显著,维持“推荐”投资评级。(东北证券) 荣华实业:业绩拐点已现,期待金银盈利大增 荣华实业今日公布2010年年报及2011年一季报,公司2010年共实现营业收入3.39亿元,归属于母公司利润583.86万元,每股收益0.0088元,2011年一季度实现营业收入5639.24万元,归属于母公司利润410.25万元,每股收益0.006元。2010年度不分配,不转增。 2010年,公司控股子公司浙商矿业共生产黄金1271.7公斤,黄金销售收入比2009年度增长了355.05%,产量符合预期。一季度共生产黄金314.738公斤,比去年同期少生产50.665公斤,主要原因是今年西北天气较去年同期寒冷,部分管路被冻坏,影响产量。 浙商矿业全年共实现净利润5776.82万元,但由于母公司农产品加工类资产在2010年全年停产,全年共产生费用约5220万元,严重影响了公司2010年度的整体经营业绩。由于公司农产品加工资产已经剥离,2011年将不会对公司业绩产生不利影响。 维持2010年10月15日在深度报告《上调一年内金价至2000美元/盎司》以及2011年11月29日《白银偏金融属性,将与黄金同步进入十年牛市》的观点,长期看好黄金、白银。短期来看,通胀预期、欧债危机、地缘政治危机、美元大幅走低及油价攀升等多重因素将令金价近期有望站稳1500美元。金价、银价的大幅增长保证了公司今年业绩的增长。 公司已成功转型为贵金属生产加工企业,业绩拐点已经出现,由于一季度产量低于预期,下调公司2011年黄金产量预期,预期2011~2013年黄金产量分别为1.8吨、2.0吨和2.2吨,白银产量为40吨、80吨和100吨,EPS分别为0.40、0.72、和0.87元。由于公司储量或存在超预期机会,未来产能扩大较明显,公司应享有一定估值溢价,维持公司“强烈推荐”评级,维持合理目标价25.85元。(民生证券) |
