第3轮中美战略与经济对话下周举行
第三轮中美战略与经济对话将于下周一起在美国华盛顿举行,如无意外,汇率问题仍将是双方关注的焦点,但专家指出,由于美元"零利率"维持不变以及两轮量化宽松带来的过大货币流动性存量,本次关于汇率的对话将不再是美国单边要求人民币升值,美元话题有望成为两国关注的新焦点。
双方诉求催热汇率关注度
据外交部提供的信息显示,对话将由国务院副总理王岐山、国务委员戴秉国与美国国务卿希拉里和美国财政部部长盖特纳共同主持。双方将就事关中美关系发展的全局性、战略性、长期性问题和共同关心的国际地区问题广泛深入交换意见。
"汇率问题仍然是双方关注的重点。"在中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英看来,本次关于汇率的对话将不再是美国单边要求人民币升值,更是双方的诉求。
陈凤英指出,美元作为国际主导货币,直接牵动全球经济的脉搏,而我国发展迅速,与世界的合作越来越密切,我国更为关注弱势美元,特别是美国量化宽松货币政策所带来的全球流动性过剩、国际大宗商品价格高企导致的经济发展失衡,最终引发我国输入性通胀压力过大、投机资本涌入国内的问题。"而虽然美国宣布今年6月30日停止实施量化宽松货币政策,但其'零利率'维持不变,加之两轮量化宽松货币政策带来的货币流动性存量较大,上述问题短期内不会改变。"陈凤英表示,从美国的角度看,出于自身发展所需要的国际经济稳定环境考虑,维持稳定的汇率,并适当收紧银根,紧缩流动性也有可能成为其关注的焦点。
人民币的国际化与美元的可信度
除汇率问题外,专家一致研判的货币政策关注焦点还包括美元的可信度。
近日,标准普尔将美国评级前景从稳定调整为负面,美元的可信度问题被再度提及。数据显示,截至2009年底,我国持有1.6万亿美元的美国资产,其中85%是美国国债,在中国相关部门表示将审视是否会继续保持美国资产配置中的高国债配比的同时,美国也同样面临融资成本提高、国债价格下跌的风险,担心我国继续减持其国债等问题,因此首都经贸大学金融学院副教授朱超认为,在本次对话中,双方很有可能就此展开磋商。
朱超同时指出,金融危机的爆发,让全球意识到单一的国际货币对经济发展带来了较大风险,在这样的背景下,中国或许更关注国际货币体系的多元化改革,特别是我国在金融危机中的表现,已为人民币成为国际货币赢得了信任,为人民币国际化做了必要的准备,国际货币体系多元化有助于全球经济稳定,作为发展最快的发展中国家和发达国家有必要为此达成共识。
市场经济地位等问题将再度提及
在陈凤英看来,中美战略与经济对话不仅是双边对话,作为发展中国家的代表和发达国家的代表,关注的议题将更加具有全球性,因此,除了在金融领域展开磋商外,双方可能还会就气候变化、低碳经济、新能源、粮食安全、信息安全和网络安全、核能发展、地域性安全等问题展开交流。
商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明指出,一些老屡屡被提及但又悬而未决的问题或将被再次提及。我国将仍然关注美国是否承认我国的市场经济国家地位、是否放宽对华高技术出口限制、是否合理进行中资赴美投资的安全审查、是否放缓对华实施贸易保护主义的力度问题。而美国仍将会关注我国知识产权保护是否"达标"、政府采购是否存在"不公平"、自主创新是否存在国家补贴等问题。
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专家:可采取"挂钩"制避免对话协议落空
第三轮中美战略与经济对话将在下周一召开,据以往经验判断,双方有望再次签订相关协议内容,但翻阅此前两轮对话签署的协议发现,美国在外贸及投资和高新技术等领域协议中的承诺并未落实。分析人士指出,如何避免签订的协议内容只是"看上去很美"应成本次对话协议签署的另一个关注点,中方可在对话中增加一项评估机制,以督促签订协议顺利执行。
在去年第二轮中美战略和经济对话后,中美双方曾提出在贸易救济调查中,美国方面考虑并给予提出市场导向行业申请的中国企业公正、合理的待遇,并通过中美商会联委会,以一种合作的方式迅速承认中国市场经济地位。
"如果美国承认中国的市场经济地位,在处理贸易摩擦过程中,尤其在进行反倾销调查时,就必须根据该产品在中国市场的实际成本和价格来计算其正常价格,这会让反倾销额度的确定维持在一个合理水平。"中国社科院世界经济与政治研究所国际贸易研究室主任宋泓表示,正因为没有承认中国的市场经济地位,美国在处理反倾销过程中,则引用了与中国经济发展水平相当的市场经济国家的成本数据来计算所谓的正常价值,目前参照为墨西哥,但墨西哥的人力成本高于我国,以此为参考,很容易将我国产品认定为倾销。
上述情况也发生在高新技术出口以及投资等领域。"尽管做出承诺,但目前美国在出口军用、民用在内的高新技术产品时,监管依然严格。"宋泓指出,在投资领域美国在承诺的落实上也并未给中国承诺的待遇。去年的中美战略和经济对话上,中美同时认定,会为双方投资者增强透明度和可预见性,支持双方对开放全球经济的承诺,美国方面承诺,欢迎包括中国企业在内的外国投资,并为其提供一致和公平的待遇。"我国企业在美国的投资也并没有享受到平等待遇,企业到美国投资时,经常面临障碍,华为收购美国三叶公司时,就被以危害美国国家安全为由,导致收购失败。"宋泓指出。
对如何应对上述问题,宋泓建议,在今年对话中,可以采取协议"挂钩"制。即如果我们国家承诺加强知识产权保护,则可让美国承诺放宽高新技术产品出口限制,如果我们国家承诺进行政府采购改革,则可同步要求美国承认我国的市场经济地位。"通过这种一对一的挂钩制度,我国和美国的协议将会得到同步落实,能避免政策未能实现的情况再次发生。"(北京商报 王芳 丁开艳)
中美对话在即 造纸航空受益
第三轮中美战略与经济对话将于5月9日至10日在美国华盛顿举行。外界预计,汇率问题仍将是此次对话的"重头戏"。在对话前夕,人民币汇率升值持续加速,人民币对美元汇率中间价首度突破6.50大关。专家认为,A股市场上造纸和航空板块明显受益人民币升值,而外贸出口则受到冲击。
对话前夕人民币加速升值
外交部发言人姜瑜5月1日宣布,中美双方商定,第三轮中美战略与经济对话将于5月9日至10日在美国华盛顿举行。
在中美第三轮战略与经济对话前夕,人民币汇率升值持续加速。4月29日,人民币对美元汇率中间价首度突破6.50大关,至6.4990,再度刷新了汇改以来的记录。今年以来,人民币对美元已升值约1.9%。4月以来更是接连突破了6.54至6.50数关。
近期,人民币升值除了受美元连续贬值的影响外,也受到了来自美国政府的压力。第三轮中美战略与经济对话即将举行,外界预计,汇率问题仍将是此次对话的焦点之一。
"近期人民币升值步伐加快,主要受到中美战略与经济对话即将召开因素影响。"花旗集团中国经济学家彭程表示,同样的场景也出现在此前国家主席胡锦涛访美的时候,但相信中美战略与经济对话结束后,人民币升值的速度会慢下来。
也有经济学家指出,当前人民币升值加速固然有政治会谈前夕营造良好氛围的目的,但近期国内通胀高企,也是外界押注人民币将较快升值的重要原因。
加快升值步伐抗通胀
人民币升值能减缓输入型通胀压力?对于这一话题最近有越来越多的声音出现。在当前国际大宗商品价格大幅上涨环境下,适度加快人民币升值将有利于缓和输入型通胀压力。在前期公开市场操作增量过快、存款准备金率达到历史高位、短期内持续加息动力不足等多重背景之下,汇率手段或许是货币政策工具中风险相对较小的选项之一。弱势美元和抗通胀将成为人民币加快升值步伐的两大推动力。
4月份刚刚将过去,4月的经济数据成为业界关注的焦点。业内普遍认为,4月份CPI涨幅将在5%以上,环比回落幅度并不会很大,但是,目前通货膨胀基本可控,失控的风险不大。
CPI回落幅度不大,在此情形下,业界对货币政策等做出了自己的判断。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟称,根据预测,由于今年二季度CPI同比的平均涨幅将维持在5%以上的高位,因此,预计二季度货币政策仍将继续收紧,法定存款准备金率和利率仍有可能分别再提高一次,同时公开市场操作的力度也会进一步加大。为抑制输入性通货膨胀,汇率升值的幅度也将会有所扩大。预计下半年随着物价上涨压力的减轻,货币政策紧缩的力度和频率也将明显放缓。
造纸航空受益明显
事实上,加速升值带来部分行业景气程度的变化。其基本逻辑是成本主要来自海外,收入在国内的行业将受益,其中造纸和航空最明显。
航空方面,长江证券航空分析师吴云英表示,国内航空公司大多数收入和经营现金流以人民币结算,而飞机采购、航材以及燃油采购则主要以美元结算,在航空公司普遍资产负债率很高的背景下,汇率变动带来的汇兑损益相当可观。因此,人民币升值有助于航空公司降低债务支出,提升公司内在价值。
经海通证券测算,人民币每升值1%,南方航空、东方航空、中国国航每股收益增厚0.05、0.03和0.03元,其中南航升值弹性最大,业绩对本币升值最为敏感。
而对于造纸股来说,由于纸浆大量依靠进口,因此,人民币升值有利于造纸业绩的回升。据测算,人民币每升值3%,铜版纸、箱版纸、新闻纸的毛利率将分别提升1.7%、2.1%、1.6%。而目前造纸业上市公司的主营业务收入均以数十亿元甚至百亿元来计,所以,毛利率上升一个百分点,就意味着数千万元的利润,从而提升造纸股的估值水平。
晨鸣纸业董秘办的一位工作人员表示:"我们的确受益于人民币升值,而人民币升值也将进一步提升公司的业绩。公司的产品中进口纸浆是最受益的品种,对公司的业绩弹性也比较大。"
外贸出口将受冲击
以纺织服装、农产品和医药类产品为主的第109届中国进出口商品交易会(广交会)三期于5月1日开幕。
据悉,不少参展企业反映,近期突然"加速"的人民币升值步伐对我国外贸出口造成了不小的冲击。进入4月以来,人民币升值步伐明显提速,不少外贸企业表示有"出乎意料"之感。"这就造成了不少企业在接单时'举棋不定',外国采购商也普遍持观望态度,对外贸出口构成了不小的压力。"一位纺织服装领军企业代表介绍道。
目前,人民币汇率攀高、原材料涨价、用工成本增加等几大因素,都在刺激着企业"利润空间"这条最敏感的神经,考验着企业接单的份量和胆量。在本届春交会上,大订单成"烫手山芋"并非空穴来风、也非个别现象。
"丝绸价格波动从前年下半年开始翻了一番,我们的出口价格只提升了10%~20%,加上人民币持续升值的预期,我们有长单都不敢接,全部的订单都是短期合同为主。"有浙江参展商如此表示。
不过,也有分析认为,人民币对美元升值对纯粹做国外企业代工业务的企业影响比较大,但对具有自主品种和销售渠道的国内企业而言,影响并不大,目前国内不少企业已在境外设有销售渠道,这类企业有较强的涨价能力,能将人民币升值所增加的成本转嫁出去。(投资快报)
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