机构内参强推买入15只明日暴涨股
新湖中宝：地产强悍+矿产强化 作为地产+X 的典型代表公司，新湖在通过持续获取大量一级开发，使其地产资源属性不断强化的同时，其矿产资源属性也明显加强。 公司公告以 6.4 亿元价格协议收购内蒙古11.7 亿吨煤炭资源，折合每吨0.55 元，价格低廉。该矿区面积138 平方公里，埋藏深度114-533 米，为动力煤中的褐煤，单位发热量高于露天煤业、平庄能源。 估值方法 1：收益法—市值185 亿元，折合增厚新湖每股3.61 元。2000 万吨/年产能，估算吨煤净利润70 元，达产后贡献净利润预计为14 亿元/年，折合贡献新湖EPS0.27 元。贴现后按行业PE 估算市值。 估值方法 2：市值/产能法—市值150 亿，增厚新湖每股2.92 元。按平庄和露天的均值1000 元/吨估算新湖，再扣除前期设备投入成本。 估值方法 3：市值/储量法——市值137 亿元，增厚新湖每股2.67 元。以储量的80%可采比例估算。取露天、平庄煤业的市值/储量比中间值推算新湖煤矿市值，再扣除前期设备投入成本。 若低于行权价行权，相当于大股东及管理层目前价位持续增持股票。第二期行权(对应 2009 年业绩)最后行权日为6 月24 日，目前股价仍低于行权价6.61 元。2010 年底的第一期公司低于行权价仍行权。 每股重估值 14.27 元，目前股价折价60%。其中地产二级开发5.96 元，一级开发2.45 元，金融2.79 元，煤炭按3 种方法取均值3.07 元。 我们预计公司 2011、2012 EPS 0.41、0.53 元，维持6 个月目标价8.9 元，12 个月目标价11 元。长期发展潜力大、中短期有煤炭资源获取、股权激励行权推动，股价明显低估且具有安全边际，维持增持建议。 风险提示：(1)为探矿权收购，探明资源储量存不确定性；(2)煤炭价格波动等可能使收益存在波动；(3)开发进度存在一定不确定性。(国泰君安证券) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] 下一页 |
