7月行情或中继性整理
本轮反弹有两个催化剂：一是国务院总理温家宝23日在英国《金融时报》撰文指出，中国有信心在今年"牢牢控制"住物价的上涨。这从最高层面缓解了社会与股市的"通胀恐慌"。二是财政部准许发行地方债，在地方融资平台开始进入还贷期、土地财政难以为继之时缓解了地方财政和保障房建设资金的压力，也激活了沉闷已久的，对行情整体最具牵动力的房地产板块。进而使"五穷六绝七翻身"的行情在"六绝"阶段构建出一个新的阶段性底部。
6月份CPI"触6"已成共识
温总理关于通胀已被"牢牢控制"的文章，印证了我们之前的一个观点：通胀压力已经进入强弩之末阶段。因此，尽管在7月中旬将公布的6月份通胀数据仍会继续创出新高，但投资者对经济数据关心的程度将会远远超过对通胀数据的关注。
在通胀即将见顶回落的时候，投资者将会对经济滑坡过程中的现状及其后续的演变趋势更加"揪心"。因此，当6月份CPI"触6"已成共识，并已经被市场部分消化之后，只要6月份各项经济数据能象5月份那样没有出现比较明显的回落，对股市行情就会形成助稳与助涨作用。从此以后，投资者将会更多地关注经济景气度何时回升，并对通胀习以为常。从与此相对应的政策变化来看，预期在7月份再加一次息后，调控将进入观察期，政策进入真空期。"提准"将不再"看紧"CPI，重点转向盯住外汇存款的增减。
三季度经济有望企稳回升
我们之前从通胀与政策和经济之间的传导周期、企业去库存与再库存周期、保障房密集开工周期等分析预期，经济景气度企稳回升的周期大约在三季度的中后期。现在来看，一些新的有利因素正在不断强化这个预期，上周末美国牵头国际能源署向市场投放了6000万桶战略石油储备，美国此举的意图非常明确：通过压制资源品价格遏制通胀压力、降低经济成本稳定疲弱的经济，因为美国也已经处于滞涨的边缘。
在QE2行将结束之时，美国此举还透露了另外一个信息：美国要改变稳定经济的方式了，在量化刺激后遗症不断暴露之时，量化刺激将寿终正寝了！与美国牵头国际能源署投放战略石油储备相对应的是，我国在同一时间宣布大幅度下调成品油进口关税，此举对经济的影响不仅是遏制通胀压力和经济成本的一箭双雕，还有为成品油价格市场化改革铺路的另外一层含义。
对股市来说，能增加"两桶油"大约3%的实际业绩，对其他化工、航空、航运、物流等权重行业也构成业绩上的利好，从而对行情整体构成新的支持。
目前处于反弹第二阶段
经济景气度企稳回升与政策逐渐松动的周期大约在三季度的中后期，股市提前反应的"晴雨表"周期是3-6个月。因此，本轮行情在"6绝"阶段企稳反弹是具备基本面条件的。反弹行情的"三部曲"往往是：反弹第一步是报复性反抽，主要动力来自于错杀股的修复，这在上周行情中得到了重点演绎；反弹第二步震荡换手，是投资者"见反弹出货"与"踏空反弹底部"之间的换手震荡，也是寻找与确立带动行情继续反弹核心主题的过程；反弹第三步是市场消除分歧，新投资主题带动行情继续反弹的过程，也是整轮反弹行情动力最足、空间最大、市场参与度最广、最具有持续性的反弹阶段。基于投资者对6月份经济数据的纠结、反弹动力在6月下旬底被过多的释放、上档年线技术性阻力、7月份进入中报期后存在业绩调降压力等因素，目前行情似已进入反弹的第二阶段，即进入了确认底部与巩固底部的区域性、平坦式震荡整理期。行情历来单边涨跌时间短，拉锯整理时间多，在上述诸多因素的牵制下，这种区域性震荡整理期可能会贯穿7月份。在整体格局上，这个区域整理是行情中期反弹过程中的一次中继性整理，这与5月初和6月初的区域震荡的性质截然不同。因为中报披露期即将来临，以及错杀股修复完毕后的行情需要寻求与确立新主题的需要，震荡整理期内的个股表现可能是错落无序的。不过，"军工水利保障房"主题趋向依然清晰。(新闻晨报刊 华鑫证券) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18]
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