周末券商机构晚间推荐10只潜力股（7月29日）
二季度单季各项财务指标较一季度明显改善。二季度单季营业收入5.75 亿元，同比增长32.79%，收入继续维持高增长；营业成本同比增长39.09%，相比一季度43.94%的增幅有所放缓；营业利润同比增长74.39%，利润总额同比增长74.44%，净利润同比增长58.23%。主要得益于二季度成本增幅放缓和产品提价效果显现。 上半年营收11.42 亿元，同比增长32.58%，主要是传统炒货渠道在县乡镇下沉以及新产品喀吱脆薯片快速增长，薯片上半年收入1.4 亿，贡献了16.24%的增长。 渠道上，目前公司的渠道已经覆盖全国的重点县城，在一二线城市继续渠道精耕；产品上，对主要产品重新梳理和定位，并通过新产品喀吱脆薯片成功进入休闲食品市场，上半年实现1.4 亿收入，薯片系列产品将是公司近两年的重要增长点。 从各类产品收入来看，产品线重新梳理后主营炒货类产品收入都获得较快增长。 其中葵花籽收入增长22.48%，西瓜子收入增长4.82%，豆类增长14.83%，南瓜子增长6.21%。薯片去年下半年才推向市场，收入比重从去年的3.5%提高到今年上半年的12.5%，已经证明了公司向休闲食品领域的成功转型。 上半年营业成本同比增长41.51%，主要是原材料成本上涨，伴随公司提价效果显现，毛利率由一季度的22.00%提升至二季度的25.47%，盈利能力大幅回升。原材料价格大幅上涨，同时新产品薯片在初期预计无法盈利，上半年毛利率由去年的28.56%降至今年的23.75%，但随着提价效果显现，盈利能力已经回升，二季度毛利率较一季度提高3.47 个百分点，下半年的表现将更加明显。 上半年营业利润、利润总额和净利润分别同比增长14.82%、18.77%和17.05%，慢于收入增长但远高于一季度增速，主要因为毛利率的回升和政府补助增加。 维持之前对于全年收入增长40%，利润增长30%的预期，下半年盈利能力会继续提高。往年上下半年收入占比为4:6，明年春节更早，因此今年下半年收入占比应该更高，新产品规模化之后盈利能力会提升。预测11/12/13 年EPS1.00/1.40/1.92元，对应PE 仅35/25/19 倍，除去账面上接近8.68 亿超募资金，对应今年估值仅29 倍，按12 年30 倍PE，未来6 个月目标价42 元，维持“强烈推荐”投资评级。 股价催化剂：原材料价格下降，下半年收购等事项。 风险提示： 原材料成本继续大幅上涨。 (中投证券) |
