券商机构晚间推荐10只潜力股（8月9日）
报告期实现每股收益0.25 元/股，符合预期：公司本期实现营业收入17.98亿元，同比增长74.92%；本期实现净利润1.52 亿元，同比增长253.64%，符合预期。公司净利润增速大大超过营收增速，原因在于其销售规模的增长引起三费摊薄，提升公司盈利能力。 募投项目进展顺利，原料自给率逐渐提高：超日以组件起家，逐步向上、下游拓展。募投项目的垂直一体化整合，在提高毛利率的同时，降低原材料对外过度依赖的风险。其洛阳分公司150MW 硅片-电池片项目预计将于今年10 月全部达产；硅片、电池的对外依赖度逐步下降至50%以下。以当前的扩张计划，预计明年将达到600MW 的垂直一体化产能。 高产能利用率，系统集成商渠道有助下半年毛利率进一步提升：我们认为在买方市场下，组件厂商掌握客户资源，已经成为全产业链门槛最高的部分。公司除具备稳健的欧洲市场，在新兴的日本、美国也进入收获期，高产能利用率将继续维持。同时公司的市场渠道中，系统集成商与安装商比例较高，打通了中间分销环节，在终端市场融资困难的大背景下，公司给高资质的客户较长的账期，不仅助于赢取订单，并换取0.1 美元/瓦以上组件溢价。在下半年市场回暖后，这种模式将进一步推广，预计公司毛利率将进一步提升。 光伏电站或将成为公司业绩新亮点：电站业务将成为公司新的市场拉动力与利润增长点。在过去一年内陆续在美国、保加利亚、卢森堡(与天华阳光合作)等地设立分公司，开始直接进入这些国家的电站市场，已经具备一定数量项目资源，预计明年可贡献业绩。已投资西藏日喀则市甲龙沟10MW 光伏电站，最快可在今年并网，项目内部收益率达到15%以上，是目前A 股上市公司中唯一布局西藏光伏电站的公司。 盈利预测：我们预计公司下半年出货量300MW 左右，维持对公司的业绩预测：11、12 年分别实现每股收益0.69 元、1.20 元，对应P/E 33 倍、19倍，维持买入评级。 (华泰联合) |
