明日最具爆发力六大牛股(8月25日)
上半年实现净利润2037万元,同比下降37.42%,基本符合预期上半年公司实现营收5.18亿元,同比增长31.36%;归属于母公司净利润2037.09万元,同比下滑37.42%,对应EPS为0.10元,基本符合预期。其中,精密结构件业务和精密模具业务分别实现收入4.99亿元和144.89万元,分别同比增长32.83%和3.17%。扩产项目前期投入导致管理费用大增,影响公司业绩上半年公司综合费用率为16.54%,较去年同期提升2.62个百分点。其中管理费用率为15.15%,同比增加3.48个百分点。管理费用为7846万元,较去年同期增加3245万元。报告期内管理费用率大增的主要原因是上半年公司扩产项目固定资产投入较大,导致新增开办费、试生产费、新员工培训费及工资支出和研发等费用支出较多。 毛利率基本稳定和收入稳定增长显示下游市场基本面并无较大变化上半年公司综合毛利率为22.51%,同比下降0.31个百分点,基本保持稳定。报告期内公司对境外三星和京瓷分别实现销售4638.66万元和1115.24万元,从而带动出口业务同比大幅增长94.40%。同时,惠州三星、中兴、华为、OPPO等国内客户需求保持持续稳定增长,推动公司收入较快增长。上半年虽然公司净利润出现下滑,我们认为主要的问题在于公司投资扩产过快,导致短期内费用压力较大。我们预计,随着下半年市场旺季的到来和长实上角精密结构件扩产项目以及强化玻璃项目的陆续投产将给公司带来新的利润增长点,公司下半年业绩将实现恢复性的快速增长。 风险提示经济大幅放缓导致公司手机和平板电脑结构件需求大幅下降的风险。 公司下游市场需求旺盛,未来业绩持续向好,维持“推荐”评级预计11-13年公司EPS分别为0.49元、0.80元和1.02元。.目前股价(16.52元)对应公司动态市盈率分别为34倍、21倍和16倍,维持公司“推荐”评级。(国信证券) |
