券商机构晚间推荐10只潜力股（10月27日）
2011 年10 月26 日，公司发布2011 年三季报。报告显示，2011 年1 至9 月，公司实现营业收入约3.6 亿元， 同比增长66.17%；实现归属于母公司所有者的净利润约0.81 亿元，同比增长28.62%；基本每股收益0.25 元 2011 年1 至9 月，公司业绩稳定增长。实现营业收入约3.6 亿元，同比增长66.17%；实现归属于母公司所有者的净利润约0.81 亿元，同比增长28.62%。2011 年前三季度，公司每股收益为0.25 元，与市场预期的全年1.2 元仍有较大差距。这是因为，公司收入确认具有非常明显的季节性，预计2011 年第四季度公司业绩将实现大幅增长。 2011 年第3 季度，公司营业收入同比增长237.35%，归属于母公司所有者的净利润同比增长35.55%，净利润同比增速低于营业收入同比增速，与2011 年前三季度情况相同。这主要是因为，公司从2011 年中报开始将子公司北京久安建设纳入合并报表，此公司主要从事市政工程建设，毛利率仅为17%左右。在此背景下，公司综合毛利率从原来的45-50%下降至目前的37.39%，净利率从原来的30-35%下降至目前的22.58%。公司综合毛利率看似出现下降，实则维持在较高水平，2011 年中报数据显示，若剔除基建业务，公司综合毛利率为52.78%。为拓展业务，公司污水处理业务毛利率存在一定的下行压力。但公司目前已实现膜及膜组器的完全自给，随着膜材料生产技术的不断进步，膜材料生产成本有望逐步下降；且随着公司业务规模的扩大，规模效应将会日益显现，单位成本会逐渐下降。因此，除基建业务之外的综合毛利率日后虽可能出现下降，但下降幅度非常有限。 (国海证券) |
