机构内参强推买入15只明日暴涨股（11月9日）
普利特：等待毛利率企稳回升和新项目的额外收益 我们对普利特公司进行了调研。对于市场关注的焦点，我们观点如下： 关于毛利率下降的问题： 今年前三季度，普利特营收和毛利水平持续下降：单季度综合毛利水平由一季度的17%下降至三季度的14.1%。我们认为，汽车行业景气度的下滑对公司毛利的影响较大，在目前形势下，虽然汽车销量出现了回升态势，但是公司毛利的上升仍然需要原材料价格下行等一系列因素的支持。我们倾向于认为，公司短期内，毛利尚不足以出现明显的回升态势，而明年毛利水平的恢复仍取决于公司与汽车零部件商的议价结果。 对于TLCP项目的进展： 我们认为，由于该项目属于国内首创，对聚合和工艺的要求较高，存在技术方面的风险，因此前期的设备调试和生产准备的时间较长。公司预计项目第一期的2000吨/年熔融缩聚生产线将在 2012年2月投入使用。我们不怀疑公司生产成功的可能性，但是我们倾向于认为，即使公司开始进行生产，也是探索性和尝试性的，对于公司业绩的影响将不会有太大的贡献。 公司投资建议和估值 我们认为维持公司之前的盈利判断。我们认为公司2011-2013年EPS分别为：0.29元，0.39 元和0.80元。对应目前股价的PE分别为47.6倍，35.2倍和17.3倍。在公司毛利水平未能形成较为明显的企稳回升态势以及TLCP项目取得明显的进展的前提下，我们维持之前对公司的中性评级。(湘财证券研究所) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] 下一页 |
