六大券商论剑2012年A股市场
每到年末，都是各大券商的年度投资策略登场之时。在欧债危机、国内经济增速或回落、房地产调控等因素交织下，明年的经济环境注定是复杂多变，这也使得对市场的预测变得难上加难。
根据目前多家券商发布的A股2012年投资策略报告，各大券商对明年市场的判断出奇地一致，认为一季度将是市场的低点，二季度有望反弹向上。对沪指运行的区间的判断则集中在2000点-3200点之间。
明年二季度市场风格切换
沪指2000-3200点间运行
中金公司近日发布的A股投资策略报告显示，据其判断，明年一季度初股市可能由于欧债问题再度反复而出现调整，一季度后半期随着CPI进一步走低，国内货币政策进一步放松的空间打开，市场有望延续反弹向上走势。
国泰君安认为，2012年一季度是A股市场的低点。当一季度左右GDP 增长见到此轮短周期调整底部时，伴随着相对较低的M2增速、整体盈利增速，小牛市格局有望在此后形成真正趋势。国泰君安判断明年流动性从数量上供应来度量，会比今年有所环比改善，但是大幅超预期的概率并不高。
长江证券策略分析师邓二勇近日在长江证券2012年投资策略研讨会上表示，2012年市场将探底回升，全年维持10%-15%的涨幅，而最重要的时间拐点将会出现在明年的二季度。
平安证券首席策略研究员王韧认为，明年A股市场将呈现先下后上再回的态势。估值环境改善和业绩风险释放的博弈路径决定股市节奏。预计一季度末后市场有望阶段走强，下半年行情可能重新趋于平淡。
对于明年指数的运行区间，申万研究认为，2012年全年上证综指核心波动区间为2200—3000点。当前A股的估值为11.4倍，2012年的A股估值中枢有望上行至12倍，-15%的2012盈利增速对应2193点，15%的2012盈利增速对应2967点。
国泰君安预计2012 年一季度是A 股市场的低点，小牛市格局有望在此后形成真正趋势。全年指数运行区间在2300点-3000点。
中金公司认为，2012年整体资金面环境要好于今年，预计2012年上半年A股有望上冲至2900点附近，此后可能再行回落。
根据平安证券的预测，明年市场将是“倒U 演绎，结构主导”。上证指数核心运行区间2300点-3000点，估值改善和业绩风险博弈决定单边市场难以再现。预计年底至年初反复筑底，明年一季度末后有望阶段走强，下半年行情可能重新趋于平淡。指数空间虽然有限，但符合政策调整和经济转型方向的结构性机会值得关注。
国金证券表示，在经济软着陆的前提下，预计明年A股盈利将温和增长10.8%~15.3%，形态分布呈现前低后高。预计明年上证综指核心波动区间为2100点至3200点。2100点对应着10%的业绩增长和9倍PE，3200点对应着15%的业绩增长和13倍PE.
电力、服务板块被普遍看好
行业配置方面，申万研究认为，2012年一季度对经济的担忧或将终结蜜月行情，此时在投资上应保存实力，在行业配置上，应关注景气仍能逆周期回升的行业：电力设备(尤其是输变电设备和核电)、医药、消费型投资设备；待政策出现较大松动后，应把握周期和成长共振的机会，届时建议配置房地产、重卡、工程机械、化工和与转型相关的成长股。
中金则看好服务业板块，预期2012年的产业政策将只能向现代服务业侧重转向。中金表示，在2012年市场整体盈利增速较差的背景下，周期股估值低但没盈利增长，非周期股有盈利增长而估值太贵。只有现代服务业这些对于盈利增长和估值敏感度相对较低的板块有一定优势。受益的现代服务业可能包括文化传媒、软件、环保、物流交通、医疗服务、商业流通等。
国泰君安将2012 年的行业配置分为早周期和民生转型下部分受益行业两个维度，看好房地产、券商、化工、传媒、医药和新兴产业 .
平安证券建议明年回避中上游周期股，重点关注金融服务、食品饮料、电力设备等确定性蓝筹；把握节能环保设备、核电建设复苏、化工新材料、TMT 软业务(软件、软服务、软消费)四大新兴产业投资主题。
国金证券建议投资者在明年一季度后期提前布局，并提出二季度可能是风格阶段性切换的关键时期，如果地产、汽车销售强劲，周期股景气度将抬升，地产、汽车、机械吸引力增加；如果经济低迷，经济系统性风险将打击泡沫，那么金融、地产吸引力将增强。(证券日报) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19]
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