国泰君安：掘金现代农业，聚焦大畜牧业
类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：秦军，傅佳琦 日期：2012-05-22
上半年表现接近最差纪录。年初以来农业指数落后沪深300指数7.5个百分点，全市场排名倒数第二，接近历史最差纪录。主要原因是情绪、基本面指标都在恶化，即通胀确定下行，业绩不达预期。
粮价慢涨，猪价缓降。粮价更多体现为成本，猪价则直接或间接与价格相关。我们的基本判断是：粮价慢涨，猪价缓降，即行业景气下行，这是我们维持行业中性评级的基本逻辑。
我国已具备农业现代化基础条件。我国是农业大国，但还远不是农业强国。从人均GDP、农业增加值比重、农业劳动力比重、农产品商品化率等指标来看，我国已经具备农业现代化基础。
我国农业发展面临诸多约束。资源约束：人多地少；土地制度：现有土地承包关系保持稳定并长久不变；政府支持：工业反哺农业还处于初级阶段；缺乏农业合作组织等。
农业现代化的投资启示。建设现代农业的方向：产业化、规模化、标准化，目标是安全、高效、可持续。投资启示：选择土地约束较弱、符合政策导向的大畜牧产业链。
畜牧业是农业发展程度的重要标志。发达农业国畜牧业占农业总产值比例高达60%-80%。中国畜牧业从后院(Backyard)走向市场，产业化势在必行。我国畜牧业十二五目标占农业增加值比例36%。
行业策略：以饲料、养殖为核心。畜牧业行业容量巨大，产业基础差，畜牧产业链当中将成长出一批大型企业，这其中可能产生"Tenbager"，这也是我们行业策略"以饲料、养殖为核心"的根本原因。
重点推荐子行业：饲料、养殖、动物保健。
个股：大北农 、海大集团 、新希望 、雏鹰农牧 、正邦科技 、瑞普生物 。 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] 下一页
|网站首页|财经金融|银行|股票|基金|保险|期货|股评|港股|美股|外汇|债券|黄金|理财|信托|房产|汽车|
|