酒鬼酒:公司即将进入扩张经营阶段
从2007年至今，公司主要是以恢复性经营为主，预计公司在2012年底将进入扩张经营阶段。
2015年以前，白酒行业仍将以稳定增长为主，将为酒鬼酒的复兴创造良好环境。根据我们的假设条件推测，酒鬼酒的销售收入在2015年有可能达到50亿元左右。根据市场销售情况 ，预测12、13、14年酒鬼酒的营业收入增长率分别为79.35%、55.83%和42.11%，12、13年净利润增速分别为92.95%和69%。
高额预收帐款和定向募集资金到位缓解了企业财务压力，为未来扩张奠定了良好基础。预计2012年预收帐款仍将保持较高水平。
风险因素：南北销售中心的市场推广工作进展缓慢；行业竞争加剧；政府限制高端白酒消费。
与众不同处；我们采用社会消费品零售总额做类比，对酒鬼酒的重点市场进行了空间测算，得出的结论是在湖南本地，市场容量有两倍于目前销售收入的空间，外省的空间则更高。理论上来讲，达到50亿的销售额是完全有可能的。
盈利预测、估值及投资评级：预计未来三年的EPS分别为1.14元、1.93元和2.84元，对应的市盈率分别为26.87倍、15.90倍和10.81倍。按综合估值方法计算的未来六个月合理价值区间38-40元，当前估值水平仍有提升空间，继续维持“买入”评级 。(信达证券) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] 下一页
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