编者按：
今日两市在隔夜美股上涨的刺激下小幅高开，但是盘中呈现高开低走态势，但是跌幅也不深，10日线有支撑，最后收小阴线，失去2100点。盘面上，上海、重庆、天津本地股受益自贸区概念现涨停潮，航天国防、航空运输、有色、煤炭、水泥等板块领跌。全天两市成交2119亿元，比上一个交易日的2636亿元减少了517亿元，量能萎缩了近二成。从量价关系看，今天是缩量回调。
斩庄集结号：A股谁说的算？
1.A股谁说的算？：本周二博文我们阐述了在新兴市场下跌的背景下A股相对独立的动因。A股市场这次为什么如此争气而勇当“独行侠”？而银行、地产、煤炭等大盘蓝筹股估值水平已经处于历史底部区域，在不少创业板和中小盘股票逆市创出新高下，这些股票为什么就是“我自岿然不动”？对于这些问题的回答，都绕不开A股市场的定价权问题，也就是到底谁说话算数的问题。判断一个市场定价权需要从两个角度看问题，一个谁是最大的卖方，即筹码拥有者；另一个角度是谁政策风向标指向何方，利于多头还是空头。
第一个问题，A股进入全流通之后，产业资本(大股东以及小非)成为最大筹码拥有者，他们的态度决定了市场的卖方力量。由于权重设置关系，目前银行，保险，两桶油的大非态度在很大程度上就决定了指数的运行空间。现状是汇金为代表的大非没有抛售筹码的意思，相反还成为买方进行增持。权重的历史低估值和大非的态度客观上封闭了市场在2000之下的运行空间；当然，除了大非，不得不再起到公募基金，他们同样是筹码的巨量拥有者。2007年牛市顶峰时，公募基金的规模达到3.2万亿左右的历史峰值水平，占A股流通市值的比例，高达30%以上。公募基金成为A股市场一家独大的机构投资者，牢牢掌握着股市的定价权和话语权，也正因为如此，基金的动向颇受市场关注。每当市场大跌或者大涨的关键时点，各方资金最想知道的就是基金加减仓和调仓的动作。而在二级市场上，基金主导的蓝筹股行情也如火如荼，遥想当年万科A、招商银行等周期性大盘股的风采，让多少投资者赚得盆满钵满。可惜好景不长，如今，公募基金的资产管理规模已经降至2万亿左右，占A股市场的流通比也下调至10%左右。保险、券商集合理财产品、阳光私募基金等其他机构投资者已然成为A股市场一支不可忽视的力量。尽管银行、地产、煤炭、石油石化、电力等周期性大盘蓝筹股估值水平处于历史低位，但无奈上攻乏力，这固然与中国经济的结构性调整有很大关系。但另外一个重要的方面，基金在A股市场的话语权旁落，对大盘蓝筹股“有心无力”也是重要的因素。在流动性相对不足的背景下，资金炒作中小盘股票，除了一些股票有基本面的支撑，更多也是概念性的炒作行情。而且明显缺乏持续性，热点的轮动速度之快，让散户压根儿赶不上趟。
第二个因素是政策面的动向，这是A股政策市的特性决定的。历史上市场底都出现在政策底之后不久，并且市场底比政策底一般低10%左右，这个历史规律就已经清楚的说明了政策在A股的地位和作用。政策的转向是市场完成从熊市到牛市转化的第一步。目前的政策面显然积极因素要远远多于利空因素，基本面上宏观经济数据显示好转迹象出现，流动性角度央行连续数周放水严防6月危机再现，证监会也一直表态要采取综合措施稳定市场预期。尽管近期出现了光大乌龙事件和外围危机打击了投资者信心，但这些因素都是短期可控范围之内的。
2.周五关注： 支撑位：2080点 压力位：2120点
3.资金流向：超赢数据显示今日两市资金净流出95.85亿；交通设施，造纸印刷，旅游酒店板块资金净流入居前；有色金属、计算机，供水供气板块资金净流出居前。
4.有板有眼：
**博弈方向：注意主板低价题材股；炒地图兴起，上海，天津，广州纷纷启动，投资者还可以关注相对低位股性同样活跃的海南板块低价股；
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