新电改方案有望年底出台 八股龙头展雄风
森源电气:陆续签订合作协议,光伏电站拉动主业增长 森源电气 002358 研究机构：广发证券 分析师：王昊 撰写日期：2014-12-02 事件 公司公布公告与北京科诺伟业签订兰考县地面光伏电站项目合作意向协议。科诺伟业承接兰考县200MW光伏电站项目中第8区和9区PC工程(该项目总计分为10个区),实际装机容量共计39.974MW,合作金额约为2.79亿元。 陆续签订合作协议拉动公司主业增长 该协议规定,科诺伟业在承接森源电气光伏电站工程的同时,将按照市场公允价格采购森源电气自产的电气设备,采购金额与本次实施PC工程总结算金额不小于1:2的比例采购。本次协议合作条款与公司在10月29日与爱康科技和中科恒源签订的合作协议类似。截止目前,兰考200MW电站项目所包含的10个区,已有5个与其他企业签订了PC工程协议,总计装机容量约116.2MW,按协议条款为森源电气带来4.1亿传统业务订单,占公司2013年总收入规模的31%。若剩余5区84MW电站建设也采用类似的合作方式将显著带动公司传统产品需求。 预计该光伏电站将于今年完工,显著提升公司业绩 公司陆续公布PC工程合作协议标志着兰考县200MW光伏电站项目正在有序推进中。今年是公司在光伏电站建设领域拓展的首次重大突破,也是公司拓展产业链条的重要举措。我们预计该电站将于今年完工,EPC业务将显著提升公司业绩。 盈利预测与估值 我们预计2014-2016年公司的EPS分别为1.20、2.00和2.88元,维持“买入”评级。 风险提示 地面光伏电站项目建设进度低于预期。 |