中国债券产品包揽2014债券ETF最具创新性产品前三
今年以来，中国基金公司纷纷赴美推出直投中国债市的基金产品，中国基金产品的创新能力获得美国市场的认可。近期全球领先的权威基金交易评价机构ETF.com选出2014年债券ETF最具创新性的5只产品，中国债券产品包揽了前三名，3只产品均为基金子公司与美国基金公司近期合作在美发行的产品。
依据ETF.com的评选结果，排在最具创新性5只产品首位的是易方达金瑞短融ETF，该产品12月初在美国发行上市。据ETF.com分析师Howard Lee介绍，该产品是美国首只短融类ETF产品，投资策略是以较高的收益率配合较短的久期。
中国基金报记者从易方达香港公司了解到，该产品的申报大约花费了大半年时间，利用RQFII额度直接投资中国银行间债券产品。易方达副行政总裁、投资总监章强表示，欧美市场与中国存在较高的息差，在当前美国加息预期之下，有利于短久期产品的发展。同时，银行间债券市场是中国债券交易的主体市场，市场空间很大，可以避免交易所债券的价格波动和流动性问题。
据了解，易方达金瑞短融ETF由金瑞公司发行，由易方达基金提供额度及参与中国银行间债券市场的超短期限产品，持有的债券为久期低于一年的短融债券。
排名居第二位的创新产品为Global X G中国债券ETF，该产品为Global X公司与广发国际合作推出的产品。据了解，该产品仅持有AAA评级及由中国政府及政府背书实体发行的债券，是首只投资中国银行间债券的产品。该产品种子资金2500万美元，在产品发行后有较大规模的资金净流入。
紧随其后的产品为Market Vec－tors华夏中国债券基金，该产品11月10日在美上市，是美国首只RQFII中国债券ETF产品。不过，该产品目前还不能投资银行间债券市场，而交易所债券只占到中国债券市场不到10%，有市场人士对其跟踪债券指数的能力表示担忧。Howard Lee认为，这可能导致基金净值和基准出现较大偏差，但作为首只产品克服了两地市场及监管的差异，具有创新突破性。该产品的种子基金为1700万美元。
信用违约互换(CDS)在欧洲市场已很常见，美国另类ETF发行商ProShares首次将此类产品带到美国市场。在2014年美国ETF创新排名榜上，居于第四和第五名的产品为两只CDS“准主动管理ETF”，分别为ProShares CDS北美HY信用ETF和ProShares CDS短期北美HY信用ETF。据了解，这两只产品采用跟踪高收益债券中活跃度最高的前百名的CDS作为投资对象进行投资。
虽然在创新榜单上名列前茅，但中国的ETF在美国市场仍属于小众产品。章强表示，需要让美国投资者提高对中国债券安全性的认识，吸引资金流入此类ETF。Howard也表示，尽管中国债券ETF背后都有较大的机构支持以及较大规模的种子基金，但目前中国债券ETF的认购情况一般，这不但需要美国投资者认知这些投资策略，更重要的是要让美国投资者能够放心面对封闭的中国债券市场的信用及流动风险。
(中国基金报)
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