沪指涨1.82% 创业板涨5.82%
今日沪指震荡走高，钢铁、券商等二线蓝筹崛起，虽然南北车双双跌停，一带一路概念熄火，但个股却出现全面活跃走势，创业板涨近6%，两市不到200股下跌，逾百股涨停。 截至收盘，沪指涨1.82%报4293.62点，成交8624亿元；深成指涨4.09%报14439点，成交5751亿元；创业板指5.82%报2566点，成交1003亿元。 盘面上，酿酒、互联网+、券商、家电等板块涨幅居前；运输设备、建筑、船舶等板块下跌。 分析人士指出，由于沪指从4000点到4300点飙涨速度过快，因此短期看，应该会有高位震荡整理的需求，但主板蕴含的机会仍远远高于其他板块。 近期市场连续在权重股的带动下突破各类重要关口，在这一过程中市场赚钱的边际效应持续递减。而周末央行定向降准1个百分点，向市场释放资金量12000亿元以上，降准的力度不可谓不大，但是同样的货币宽松调整的边际效应也在递减。一个早盘成交量便接近近期一整日的交易量，可见市场已经到了疯狂的程度，市场聚积的风险已经是越来越大。再结合上周五管理层进行两融业务的窗口指导以及限制配资等业务的开展，市场短期内可能进入了强弩之末阶段，理性的投资者无论如何也要减仓离场了。 “当前市场有人认为A股的市场机会阶段性结束，我们并不同意。近期股市上涨进入到新平衡阶段，这一阶段市场波动性将会增加，股权集中的个股将存在市场风险。例如，以创业板为代表的成长股进入到上涨第二阶段，前期涨幅过高的品种可能会出现显著振荡，投资机会减少，但是前期涨幅不多的品种则会出现明显机会”。国泰君安首席市场分析师林隆鹏表示。 如果仅仅是看短期是否会见顶，林隆鹏提醒投资者要注意以下几个可能的市场变量：一是管理层态度，二是新股发行数量与节奏，三是国有上市公司控股股东的减持。一旦这几个变量向不好的方向发展，投资者就一定要高度警惕。如果单独出现个别的变量，行情仍可持续，如果以上几个变量都出现，就非常危险。总之，牛市仍在，且行且珍惜。 方正证券认为，低估值板块最为强烈的催化剂便是货币政策进一步放松，短期金融、房地产产业链甚至煤炭有色都将出现脉冲式的机会。中期配置层面，维持均衡配置，目前首选的三个行业是环保(PPP机会)、医药生物、非银金融等，重点行业短周期跟踪的主要变化是：首先，环保政策层面“水十条”正式出台，后续仍有较多的催化剂，例如“土十条”、环保第三方治理、节能环保“十三五”规划等，仍值得继续追踪；第二，医药生物类企业，由于新的技术业态不断出现，医药电商、医疗信息化、基因诊断等快速推进，行业配置价值明显；第三，非银金融类配置的思路基于业绩的确定性，券商和保险在二季度仍有不错的业绩增长。 政策进一步放松，风格继续转向落后蓝筹股。中金公司认为，近期医药、食品饮料等之前涨幅相对落后的传统消费板块出现补涨，可以继续持有或者在调整中低吸，继续关注京津冀、一带一路、国企改革等主题性板块的配置或者低吸机会。 ------------ 创业板领涨两市 布局低估值个股 今日板块方面，白酒、网络安全、券商、国产软件、在线教育等涨幅居前；一带一路、高铁、港口航运、自贸区等跌幅居前。创业板表现极为抢眼，板块涨幅超过5%，一直领涨两市。 而主板表现则相对弱势，前期表现强势的“一带一路”概念股，今日出现集体大回调，其中的龙头个股中国南北车、中国铁建等多只龙头个股跌停。因为前期“一带一路”概念股受到过度追捧，因为获利筹码高位出现松动，有获利了结的需要。因而，这种调整实属正常，调整结束之后，有望继续重拾升势。 资金面上，近期入场的增量资金基本上集中在主板蓝筹板块，像近期走势有所启动的银行、地产、医药板块。另一方面，板块热点呈现轮动行情，从之前的房地产、有色到最近的银行、医药、电力，各种低估值板块都有轮动表现的机会。而酿酒在4月16日当天也是集体大涨，之后经过两天的调整，今日又开始集体大涨，其中贵州茅台和啤酒花涨停。 其实，排除热点题材股的炒作，最近的主行情是估值修复的补涨，酿酒所以被追捧，和之前的医药、电力、有色板块一样，都是估值的必要修复。整体来说，酿酒板块的估值还处于低位，后期可以继续看高一线，当然近期的行情多是进二退一，如果持股的话，特别是持有这种低估值个股的话，一定要耐得住寂寞。还是那句话，在牛市中，耐心往往比黄金更重要。（天信投顾） 中信证券：牛市赚钱要有格局观 不能光看K线图 中信证券首席投资顾问张璐和知名财经评论家江若洋就A股近期的热点问题做了详尽回答。 5·30暴跌不会发生 对于近期牛市上涨过程中频繁出现的所谓“股市和经济背离，牛市行情是泡沫”的说法，中信证券首席投资顾问张璐有不同观点。她认为，这个说法没法确定对错，但投资者不需要在乎观点对或错。尽管现在经济发展都不景气，但是市场的资金却非常充裕，因此5·30那种暴跌，是不可能出现的。 张璐认为，不能用老眼光看待本轮牛市。本轮牛市启动其中一个重要的因素是社会财富配置结构正在发生变化。统计显示，中国人59%的社会财富在房地产，22%在银行存款。这是非常大的比例。而美国方面24%是房地产，而养老金达到22%，公司股权14%，银行存款10%，非公司股权8%。让居民固定资产投资和银行存款搬家，进行更多样化的投资是大趋势。 牛市炒股要有格局观念 “如果现在大家投资还天天看K线图，还天天讲技术分析，那这样是赚不了大钱的，需要转变思维。要有格局观念，才能站在风口上，等风吹”。 张璐认为，未来几年国内的经济趋向，是靠创新来拉动。经济发展的模式要改变，这个改变是深层次的，包括社会资金、包括人。当这个变化发生后，投资者要察觉到和找到这个变化的方向。而投资者炒股则更要注重基本面，投资好行业、好公司和好前景。 在A股众多的板块中，张璐认为现在的医疗健康产业，会出超级牛股。在美国股市，人用的药、兽用的药、保健品、植物用药统称为健康产业。健康产业的总市值长期超过15%，有时候超过25%。但是在中国长期低于10%，医疗行业总市值涨幅的空间很大。 另外，今年是新三板的投资元年，新三板上市公司的成功，靠的是创意，这种公司必然带动大行情。 江若洋则表示，从市盈率看，2004年是46.9倍，目前是16.4倍，相当于4000点的时候是打了3折再进场，而目前登记公司显示开户的情况与2007年是相当的。“所以我们现在看到的开户潮，或许只是一个开始，目前还没到最风光的时候”。 江若洋提出， 2014的股票市值和房地产市值是1:4。这或许表明股权市场还会有更大的发展空间。（广州日报） 纠结的政策暴露了底牌 慢牛遥望6124+ 从4月17日晚间到19日晚，中国股市在非交易日上演了一场“于无声处听惊雷”的多空鏖战。政策上强势的空翻多，让这个周末精彩纷呈，不过监管层周末反复纠结的表态，除了拉平了多空双方的力度之外，也让人惊讶于监管是如此细心地在呵护股市，这在以往动辄提示风险的行事风格中非常少见。透露的潜台词无疑就是：牛市格局不变。 刚经历了90多点的大涨之后，上周五证监会例行新闻发布会中有关规范融资融券的新闻通报让不少股市“做多者”惊出一身冷汗，大多市场人士将监管层这一动作翻译成“鼓励卖空，打压股市”，加上中国证监会主席助理张育军对证券公司开展融资融券业务提出的七项要求，貌似更佐证了这一理解。当晚新加坡交易的新华富时A50指数闻风直线下挫，收盘暴跌6%。 空方雷声阵阵，证监会有些扛不住，紧急加班，周六辟谣让投资者“不要误信误判”。紧跟着，周日晚间，央妈宣布今年以来的第二次降准，在普降1个百分点的基础上还实施了定向降准。 政策上强势的空翻多，让这个周末精彩纷呈，忙坏了一众分析师，乐坏了一群段子手，没法交易的投资者们，小心情也是坐了回超级过山车。 中国股市终究还是政策市，再强的技术也抵不过监管的一句话。跌宕起伏的背后，短期操作策略可能会受影响，可是这真的影响中国股市的中长期格局吗？笔者认为，周末监管层的纠结，恰恰暴露了、或者说印证了政府做大这轮牛市的决心，6124点很快将成历史，一个超级大顶正在若隐若现地召唤着中国大妈和小鲜肉们。 A股行至4300点，尚有人在纠结为何经济未见好转，股市火成这样，甚至比喻成“村口赌博”。其实，股市向来都跟经济不是绝对的正相关，这不仅在中国，在国外也是这样。股市原本可以用供求关系来解释，但在中国，加上了政策因素，以及强大的散户情绪因素之后，表现就变得非常微妙且难以预测。 回到本轮牛市，推动的因素可以归结为三点，居民资产转移配置、国企改革、牛熊轮回的情绪转折。笔者没有列资金因素，是因为这三点是前提，有了这个驱动，才有资金进入的热情。 利率持续下行，导致居民资产配置转移到股市。这部分最基础最保守的资金涌入股市主要还是因为资金目前无处可去。房地产进入历史周期的大拐点，很难再回复到过去。实体经济依然困难，这个时候资金不可能大规模加大实体经济领域的投资。银行理财的收益率也在下降，资金可配置的选择似乎只有股票资产。 如果说股权分置改革推动了2007年牛市的话，那么这次的国企改革毫无疑问就是本轮牛市的核心驱动因素，也充分反映了政府的决心。国企改革是一个驱动载体，背后是中国经济转型的巨大压力，转型的关键离不开融资，但中国不能再依赖传统商业银行担任融资主角的模式，必须发挥股市真正的融资功能。 显然政府已经意识到这一点，新股批量发行、证券法为注册制扫清障碍等等措施都表明了这一决心。而新股发行的低市盈率、中签普惠的原则，可以看出这轮牛市绝对不是短期吹个泡泡，抽点血，然后换个阵地。政府的意愿是通过股市这个战场，真正推动融资的市场化，鼓励中小型创新企业借助股市的杠杆，实现经济转型的跨越。 七八年一个牛熊轮回，从政府到企业再到投资者人，都需要一个多赢的牛市来实现一个跨越。不过，套用一个模式化的句子，牛市从来不是一蹴而就，登顶过程也不可能一气呵成，新股发行的比价效应加上钱多任性的90后一再推迟了中小板、创业板的调整时间，但不可能绝对不调整。 监管层周末反复纠结的政策的潜台词也是希望一个稳健的慢牛，而不是一个奔跑的疯牛。（南方都市报） 华泰证券：只要政策维持慢牛基调 越早入市越受益 4月21日，华泰证券发布策略研报表示，周末证监会紧急澄清证券业协会等四家自律组织发布的“促进融券业务发展”并非打压股市以及央行降准对冲了加强两融监管(禁止券商参与场外配资、伞形信托)的不利影响，华泰证券认为监管政策将加大市场波动，但市场上涨的逻辑依然没有发生变化，趋势仍然向好。只要政策维持慢牛的基调，对个体来说就是越早入市越受益。 华泰证券称，加强监管是白天鹅。禁止券商参与场外配资、伞形信托属于预期之中，目前每日融资融券交易占市场交易金额的15%以上，加上配资、伞形信托等结构化产品的话，预计杠杆交易已经占到市场交易的1/4以上，高杠杆导致市场波动加大，引致监管。 华泰证券认为，政策信号指向“希望股市降温”，未来理财产品也可能成为重点监管对象。前期货币放松并未降低实体经济融资成本，大量资金流入股市(3月份以来银证转帐9000亿、融资余额增加5000亿、基金认购、申购超过3000亿)，导致居民存款分流严重，预计银监会也将进一步规范理财产品。 华泰证券指出，慢牛的梦想与快牛的现实难以调和。只要政策维持慢牛的基调，对个体来说就是越早入市越受益，个体理性形成集体非理性，造成股市快牛。所以虽然“堵偏门”会引发市场的波动，但正门资金的惯性短期难以逆转，96年的12道金牌打压、07年5月份开始的降温到最后的股市高点，都需要一段时间扭转预期。 “经济退、政策进的宏观背景为市场提供了下跌期权，这是牛市上半场的根基，资金流向是结果而非原因，因此监管杠杆资金只会引发短期波动，并不会逆转市场趋势。”华泰证券在研报中说到。 在投资主线方面，华泰证券认为，降准受益的金融股和“一带一路”主题是关注重点。央行降准有利于金融、地产板块。央行决定4月20日起下调存款准备金率1%，时点符合预期但力度超预期，历史上只有在2008年11月26日一次性降准1%，其余都是0.5%的调整。一方面，本次降准将释放银行的存款准备金大约1.2万亿，对冲外汇占款下降导致的基础货币投放不足，增加银行的可贷资金，同时降低银行的负债成本；另一方面，降准是应对一季度经济大幅下滑的局面，目标在于促进金融机构支持实体经济稳增长，因此房地产也将受益。（东方财富网） |
