5日机构强推买入 六股成摇钱树
建研集团个股资料操作策略咨询高手实盘买卖 建研集团:减水剂开启海外布局,检测外延扩张加速值得期待 类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：邱友锋 日期：2015-06-04 公司转型思路清晰。2014 年公司把握国有检测机构市场化改革启动之机遇,确立向检测业务发展的战略转型,长期规划形成检测与减水剂并重的双主业格局。 检测扩张视野开阔,“建筑”与“非建筑”领域并重,外延扩张加速可期。 公司在建筑检测领域已有30 多年经验,是福建省建筑检测的区域龙头,内生增长平稳;已将扩张视野投向医疗、消费品、电器等高速增长的检测领域,积极探索“非建筑”检测的发展机会。 公司大力推进内生、参股、外延收购等多方式的扩张,外延收购的落地值得期待。1)内生增长方面,积极推进建筑检测的跨区域拓展及服务模式创新,相继中标海口美丽沙、天津周大福等甲方检测合约;2)寻求参股各地建科院的机会,已经与广东、天津建科院签订战略合作协议;3)建筑、医疗检测外延收购已有储备标的,后续落地预期较强。 近期公司管理层级的理顺与人事调整基本完成,董事长、投资部等高管以及天堂硅谷在外延机会挖掘、与二级市场沟通等方面积极性有显著提升,外延扩张加速可期。 减水剂海外布局开启,短期需求承压、工业萘价格下行部分对冲盈利压力。 公司响应国家“一带一路”战略,已公告在菲律宾设立合资公司,公司持股比例40%,减水剂海外布局开启。 短期地产投资持续下行态势未有明显好转,商混、减水剂需求承压。2015 年1-4 月全国商混产量累计同比增约5.3%,增速同比降约2.0 个百分点。 工业萘价格大幅下行,部分对冲减水剂盈利压力。2015 年1-5 月华东工业萘均价同比降幅约41%,公司减水剂毛利率有所提升。 维持公司“买入”评级。2015 年公司检测外延收购实质性落地可期;同时工业萘价格仍将持续低迷,减水剂成本端继续改善。按最新股本计算,预计公司2015-2017 年EPS 约0.78、0.90、1.05 元/股;考虑公司转型升级预期,给予公司2015 年50 倍PE,目标价39.13 元/股,“买入”评级。 风险提示:需求进一步下滑、原材料价格大幅上涨、检测外延扩张不达预期。 |