金属非金属行业:宏观数据维持疲弱,继续推荐有色“真成长”优质个股
类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：葛军 日期：2015-06-15
报告要点。
本周观点:继续推荐契合产业升级趋势的领域。
周内市场震荡加剧,当前时点我们仍建议持续关注兼具确定性与成长性,且享受政策红利的新能源汽车、新材料、节能环保产业链(契合高端制造、产业升级潮流),以及国企改革,“一带一路”等投资主线。
具体层面,我们继续推荐稀土永磁材料、军工、锂电行业个股;同时,建议关注有色金属矿业前期涨幅较小品种的补涨机会;推荐投资者重点关注:正海磁材,厦门钨业,中科三环,宁波韵升(停牌中)。
工业金属&黄金:基本金属普遍下行,黄金价格维持低迷。
基本金属价格普遍下行:周内LME3月基本金属期货继续保持平淡,仅期镍上行0.9%,其余基本金属价格均小幅下跌,站在目前时点,基于全球供需格局,我们仍对2015年基本金属价格持谨慎预期;针对供收缩:一方面,需求正持续恶化,供给收缩预期成分大于实际;另一方面,金属供给与价格高度敏感,短期反弹即可促成闲置产能释放;我们判断,供给收缩更多作为缓冲,难以彻底扭转供需格局。
Comex黄金收至1180美元/盎司:周内黄金维持低迷,小幅上涨0.89%至1180美元/盎司。我们认为,(1)全球黄金市场尚未突破一个“领先经济体通胀低迷、美元购买力长期偏强”的弱势常态;(2)今年9月联储启动首次加息的概率难以忽视;诚然,我们预计美国加息将相机抉择,难免持续较长周期,但“首次加息”这一事件对全球资产配置、资产估值等诸多方面的“信号”作用不可小视;(3)整体而言,我们对2015全年金价持谨慎预期,预计在1100-1300美元/盎司区间波动概率较高。
稀土&小金属:稀土、钨、钼报价持续回落。
稀土钨钼继续回落:周内中国轻、重稀土及钨、钼报价再度回落。我们认为,虽然整改结果迟迟未出,国内稀土产品的中长期价值修复仍值得期待:(1)政策出台的预期不减;(2)行业监管趋势性加码,对私矿的打击力度增强将优化供给结构;(3)随政策及后续收储出台,市场对于稀土这一中国重要战略资源品种的关注度将持续提升。
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